Toivon todella, todella, että saamme päätöksen IEEPA:n tulleista tiistaina, sillä jos korkein oikeus ei ala vaatia tullien hyväksymistä tavallisten järjestyslakien mukaisesti, Yhdysvaltojen politiikka muuttuu entistä kaoottisemmaksi....

Riskeeraten liiallista analysointia siitä, mikä saattoi olla hieman ohimenevä kommentti, tämä viittaa minulle siihen, että Trumpilla on pykälän 122 aloite valmiina muutaman tunnin sisällä siitä, kun korkein oikeus on päättänyt IEEPA:n laittomaksi. Pykälä 122 sallisi Trumpin asettaa jopa 15 %:n tullimaksuja jopa 150 päivän ajaksi, perustuen "maksutase"-kriisiin. Onko Yhdysvalloilla maksutasekriisi siinä mielessä, että Yhdysvalloilla on loppumassa rahaa maksamiseen? Ei. Mutta (a) lakisääteinen vaatimus voidaan täyttää, jos presidentti katsoo, että toimenpide on tarpeen "aina, kun perustavanlaatuiset kansainväliset maksuongelmat vaativat erityisiä tuontitoimia tuonnin rajoittamiseksi suurten ja vakavien Yhdysvaltojen maksutasealijäämien ratkaisemiseksi" tai "yhteistyötä muiden maiden kanssa kansainvälisen maksutasetasapainon korjaamiseksi" sekä välittömän kriisin ratkaisemiseksi, ja (b) Trumpilla on todennäköisesti laaja harkintavalta tosiasioiden selvittämisessä, ja tuomioistuimet olisivat todennäköisesti kunnioittavia. On mielenkiintoista, että Hassett viittaa kuitenkin 10 %:n lukuun, eikä 15 %:n rajaan, joka on sallittu pykälän 122 nojalla. 150 päivän jälkeen hallinnon täytyy olla keksitty jotain muuta.

Alustava analyysi puolijohteisiin ja kriittisiin mineraaleihin kohdistuvien Section 232 -toimintojen osalta julkaistiin 14. tammikuuta: 1. Molempien 232-lain nojalla tehdyt välittömät toimet olivat rajallisia. Molemmat ohjasivat ensisijaisesti neuvotteluja kauppakumppaneiden kanssa Yhdysvaltojen puolijohteiden ja kriittisten mineraalien tuonnin aiheuttamien kansallisen turvallisuuden riskien ratkaisemiseksi, ja uhkasi tulevia tulleja tai muita toimia, jos diplomaattiset sopimukset eivät riitä. 2. Puolijohde 232 sisältää 25 %:n tullin tietyille AI-siruille, jotka on tarkoitettu uudelleenvientiin, ainoa tulli, joka on asetettu kummankin 232:n mukaisesti. Tämä näyttää olevan suunniteltu vain antamaan Trumpille laillinen koukku hänen 25 %:n maksulleen Nvidia/AMD:n tekoälysirujen myynnistä Kiinaan. Käytännössä Nvidia/AMD:n täytyy tuoda sirut Yhdysvaltoihin Taiwanista, jossa ne valmistetaan, ja maksaa 25 %. Kauppa antaa yrityksille sitten mahdollisuuden viedä siruja uudelleen Kiinaan. Teknisesti tämä saattaa antaa hallitukselle mahdollisuuden järjestää "rev-osuutensa" Kiinan sirumyynnissä tulliksi, ei perustuslain vastaiseksi vientiveroksi. Tullit eivät kohdistu Yhdysvaltoihin tarkoitettujen tekoälypiirien tuontiin. 3. Suuri osa Yhdysvaltain teollisuudesta toivottaa tullien rajallisen luonteen, mikä on myös linjassa Trumpin viimeaikaisen yleisesti hillityn lähestymistavan kanssa uusiin tulleihin. Hallinto oli myös hyvin tietoinen siitä, että puolijohdetullit ja erityisesti kriittisten mineraalien tullit vaikuttaisivat Kiinaan, ja hillitty toiminta heijasti todennäköisesti hallinnon nykyistä lieventämistä Pekingin kanssa. 4. Reiluuden nimissä sekä puolijohteita että kriittisiä mineraaleja koskevat tullit olisivat erittäin monimutkaisia Yhdysvaltain teollisuudelle: valtava määrä yhdysvaltalaisia yrityksiä on riippuvainen tuodusta kriittisistä mineraaleista ja puolijohteista, ja kotimaisten (tai ulkomaisten, ei-kiinalaisten) toimitusketjujen rakentaminen vie vuosia. On järkeä lähestyä tulleja näille tuotteille harkiten. 5. 232 julistusta sisältävät yhteenvedot Commercen tutkintojen tosiasiallisista löydöksistä, ja tiivistelmät viittaavat siihen, että itse tutkimukset olivat perusteellisia, huolellisia ja yksityiskohtaisia. Julistuksissa on myös vihjeitä muista toimenpiteistä, joita voitaisiin harkita myöhemmin: esimerkiksi kriittiset mineraalit 232 vihjaavat melko suoraan, että ainakin joidenkin kriittisten mineraalien tuonnille on harkittuna. Esimerkiksi tullin sijaan, joka perustuisi tuonnon arvon prosenttiosuuteen, tulli määrittäisi vähimmäishinnan, jonka tuojien on maksettava ja joka tarjoaisi ennustettavan hintapohjan yhdysvaltalaisille tuottajille. Puolijohde 232 -julistus vihjaa, että jos puolijohdevalmistajille tulee tulevia tulleja, Yhdysvaltoihin sijoittaville yrityksille saattaa olla poikkeuksia tai hyvityksiä. 6. Sillä välin näemme neuvotteluja kauppakumppaneiden kanssa liittoutuneiden toimien edistämiseksi sekä puolijohteiden että kriittisten mineraalien osalta, mikä on myönteinen lähtökohta. Siitä huolimatta, jos haluamme lisää Yhdysvaltojen valmistusta, tarvitsemme todennäköisesti lopulta tulleja sekä puolijohteille että kriittisille mineraaleille.