Comprendere facilmente la perdita impermanente in momentum Fornire liquidità nella DeFi non significa solo metterci dei token, ma anche partecipare a una struttura in cui la composizione del tuo asset viene regolata automaticamente ogni volta che si verifica una transazione. Un rischio tipico che si presenta in questo processo è la perdita impermanente (IL). Prendiamo un esempio da @MMTFinance per capirlo. [Regole del biliardo: x * y = k] I pool AMM mantengono sempre la formula x * y = k. Ciò significa che i due asset del pool sono sempre costretti a essere bilanciati. ● x = quantità di ETH ● y = quantità USDC ● k = valore che rimane costante [Cosa succede quando i prezzi cambiano] Quando il prezzo di ETH sale, i trader acquistano ETH dalla pool e mettono in cambio più USDC. ● La pool nel suo complesso diminuisce ETH e aumenta USDC ● Poiché anche gli asset che ho fornito cambieranno allo stesso ritmo dell'intero pool, anche la mia puntata diminuirà di ETH e USDC aumenterà. ● Non ho venduto ETH da solo, ma a causa delle regole del pool, sembra che di conseguenza siano stati venduti alcuni ETH [La perdita impermanente come esempio] ● Supponendo 1 ETH = 5.000 USDC ● Deposito nel pool: 1 ETH + 5.000 USDC = 10.000 USDC in totale Quando il prezzo di ETH raddoppia a 10.000 USDC, ● Il pool viene regolato automaticamente per bilanciarsi con il prezzo di mercato esterno. In questo processo, gli ETH nella pool sembrano più economici di quelli esterni, quindi gli arbitraggisti mettono USDC nella pool per acquistare ETH. ● Ciò ridurrà gli ETH nel pool e aumenterà gli USDC, portando alla fine il valore totale del pool a circa 14.142 USDC. ● 858 USDC sono una perdita impermanente. Ciò corrisponde a un tasso di perdita di circa il 5,7%. [Perché non è permanente?] ● Se il prezzo di ETH torna a 5.000 USDC, anche la percentuale della pool tornerà al suo stato originale e la perdita scomparirà. ● Questo è il motivo per cui viene chiamato impermanente, ma nel mercato reale il prezzo spesso non torna alla sua posizione originale e, di conseguenza, spesso rimane una perdita permanente. [Come ridurre le perdite in Momentum] Momentum non può eliminare completamente questa struttura, ma riduce il rischio inserendo alcuni dispositivi. ● Commissioni di transazione: le commissioni generate dal pool si accumulano per compensare alcuni IL ● Incentivi per token MMT: fornire liquidità a pool specifici può guadagnare ricompense aggiuntive per mitigare le perdite ● Pool di stablecoin: la scelta di una combinazione di asset a bassa volatilità, come USDC e USDT, riduce il rischio di IL. [Che cos'è la fascia di prezzo?] ● L'intervallo di prezzo impostato di Momentum è una funzione che determina in quale fascia di prezzo funzionerà solo la liquidità fornita. ● Se imposti l'intervallo di prezzo in modo restrittivo, la liquidità sarà concentrata solo vicino al prezzo corrente, quindi puoi guadagnare più commissioni quando si verificano transazioni, ma se il prezzo esce dall'intervallo, la tua liquidità verrà disabilitata e non guadagnerai profitti e i tuoi asset verranno convertiti in un token. ● D'altra parte, se lo si porta largo, il rendimento è basso, ma rimane relativamente stabile anche quando il prezzo fluttua. ★ Il pool di Momentum è una struttura CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker), quindi non si tratta solo di considerare le perdite impermanenti, ma anche del fatto che la liquidità si ferma del tutto quando esce dal range che ho specificato. ★ Esiste un compromesso tra rendimenti elevati e rischi elevati in un intervallo ristretto e rendimenti bassi e stabilità in un intervallo ampio