Înțelegerea pierderii impermanente cu ușurință în impuls Furnizarea de lichiditate în DeFi nu înseamnă doar a pune token-uri în ea, ci și a participa la o structură în care compoziția activelor este ajustată automat de fiecare dată când are loc o tranzacție. Un risc tipic care apare în acest proces este pierderea impermanentă (IL). Să luăm un exemplu din @MMTFinance pentru a-l înțelege. [Regulile pool-ului: x * y = k] Grupurile AMM păstrează întotdeauna formula x * y = k. Aceasta înseamnă că cele două active din pool sunt întotdeauna forțate să fie echilibrate. ● x = cantitate ETH ● y = cantitate USDC ● k = valoare care rămâne constantă [Ce se întâmplă când prețurile se schimbă] Când prețul ETH crește, comercianții cumpără ETH din pool și pun în schimb mai mult USDC. ● Fondul în ansamblu scade ETH și crește USDC ● Deoarece activele pe care le-am furnizat se vor schimba și ele la aceeași rată ca întregul pool, miza mea va scădea și ETH și USDC va crește. ● Nu am vândut eu însumi ETH, dar din cauza regulilor pool-ului, se pare că unele ETH au fost vândute ca urmare [Pierderea impermanentă ca exemplu] ● Presupunând 1 ETH = 5.000 USDC ● Depunere în pool: 1 ETH + 5.000 USDC = 10.000 USDC în total Când prețul ETH se dublează la 10.000 USDC, ● Fondul este ajustat automat pentru a se echilibra cu prețul pieței externe. În acest proces, ETH din pool pare mai ieftin decât exteriorul, așa că arbitrajerii pun USDC în pool pentru a cumpăra ETH. ● Acest lucru va reduce ETH în pool și va crește USDC, aducând în cele din urmă valoarea totală a pool-ului la aproximativ 14.142 USDC. ● 858 USDC este o pierdere impermanentă. Aceasta corespunde unei rate de pierdere de aproximativ 5,7%. [De ce este nepermanent?] ● Dacă prețul ETH revine la 5.000 USDC, proporția fondului va reveni și la starea inițială, iar pierderea va dispărea. ● Acesta este motivul pentru care este numit impermanent, dar pe piața reală, prețul adesea nu revine la poziția inițială și, ca urmare, rămâne adesea o pierdere permanentă. [Cum să reduceți pierderile în Momentum] Impulsul nu poate elimina complet această structură, dar reduce riscul prin punerea câtorva dispozitive. ● Comisioane de tranzacție: Comisioanele generate de fond se acumulează pentru a compensa unele IL ● Stimulente MMT Token: Furnizarea de lichiditate anumitor pool-uri poate câștiga recompense suplimentare pentru a atenua pierderile ● Fond de monede stabile: Alegerea unei combinații de active cu volatilitate scăzută, cum ar fi USDC și USDT, reduce riscul IL. [Ce este gama de prețuri?] ● Intervalul de preț setat de Momentum este o funcție care determină intervalul de preț în care va funcționa doar lichiditatea pe care o furnizați. ● Dacă setați intervalul de preț îngust, lichiditatea va fi concentrată doar în apropierea prețului curent, astfel încât să puteți câștiga mai multe comisioane atunci când au loc tranzacțiile, dar dacă prețul iese din interval, lichiditatea dumneavoastră va fi dezactivată și nu veți obține profituri, iar activele dumneavoastră vor fi convertite într-un singur token. ● Pe de altă parte, dacă îl luați larg, randamentul este scăzut, dar rămâne relativ stabil chiar și atunci când prețul fluctuează. ★ Pool-ul Momentum este o structură CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker), deci nu este vorba doar despre luarea în considerare a pierderilor impermanente, ci și despre faptul că lichiditatea se oprește complet atunci când iese din intervalul pe care îl specific. ★ Există un compromis între randamentele ridicate și riscurile ridicate într-un interval îngust și randamentele scăzute și stabilitatea într-un interval larg