轻松理解动量中的无常损失 在 DeFi 中提供流动性不仅仅是将代币放入其中，而是参与到每次交易发生时自动调整资产构成的结构中。此过程中出现的典型风险是无常损失 （IL）。让我们以@MMTFinance为例来理解它。 [池规则：x * y = k] AMM 池始终保持公式 x * y = k。这意味着池中的两种资产总是被迫平衡。 ● x = ETH 数量 ● y = USDC 数量 ● k = 保持不变的值 [价格变化时会发生什么] 当 ETH 价格上涨时，交易者会从池中购买 ETH，并投入更多 USDC 作为回报。 ● 池子整体减少 ETH 并增加 USDC ● 由于我提供的资产也会以与整个池相同的速度变化，因此我的质押金也会减少 ETH，USDC 也会增加。 ● 我自己没有卖掉 ETH，但因为池子的规则，似乎因此卖掉了一些 ETH [以无常损失为例] ● 假设 1 ETH = 5,000 USDC ● 池中充值：1 ETH + 5,000 USDC = 总计 10,000 USDC 当 ETH 的价格翻倍至 10,000 USDC 时， ● 池自动调整以与外部市场价格平衡。在这个过程中，池中的 ETH 显得比外面便宜，因此套利者将 USDC 放入池中购买 ETH。 ● 这将减少池中的 ETH 并增加 USDC，最终使池的总价值达到约 14,142 USDC。 ● 858 USDC 是无常损失。这相当于大约 5.7% 的损失率。 [为什么它是非永久性的？ ● 如果 ETH 的价格回到 5,000 USDC，池子的比例也会恢复到原来的状态，损失就会消失。 ● 这就是为什么它被称为无常，但在实际市场中，价格往往不会回到原来的位置，因此往往是永久亏损。 [如何减少 Momentum 的损失] Momentum 无法完全消除这种结构，但它确实通过放置一些设备来降低风险。 ● 交易费用：池产生的费用累积以抵消部分 IL ● MMT 代币激励：向特定池提供流动性可以获得额外奖励以减轻损失 ● 稳定币池：选择低波动性资产的组合，如 USDC 和 USDT，可以降低 IL 风险。 [什么是价格范围？ ● Momentum 的设置价格范围是一个功能，用于确定您提供的流动性仅在哪个价格范围内起作用。 ● 如果将价格区间设置得很窄，流动性只会集中在当前价格附近，因此在交易发生时可以赚取更多费用，但如果价格超出区间，您的流动性将被禁用，您将无法获得利润，您的资产将被转换为一个代币。 ● 另一方面，如果大范围，收益率较低，但即使价格波动也能保持相对稳定。 ★ Momentum 的池子是 CLMM（集中流动性做市商）结构，因此它不仅仅是考虑无常损失，还涉及流动性在超出我指定的范围时完全停止的事实。 ★ 窄区间高收益高风险与宽区间低收益稳健之间存在权衡