Ingiustificato? Al contrario... questo ci dice MOLTO 1. Questo indica che abbiamo un rischio di concentrazione. Quando un numero ristretto di azioni, come quelle che abbiamo nel settore tecnologico, domina l'indice per peso, le performance dell'indice dipendono fortemente da quelle poche aziende. Ora, se quelle azioni dovessero fallire, l'intero indice potrebbe subire in modo sproporzionato. 2. Quando i guadagni dell'indice non sono ampiamente distribuiti nel mercato, facendo affidamento su un pugno di vincitori piuttosto che su una crescita aziendale diffusa, questa leadership ristretta riflette una salute di mercato più debole poiché meno azioni contribuiscono ai guadagni. 3. Poiché molti fondi replicano questi indici, un pugno di azioni di giganti tecnologici ottiene una quota sproporzionata dei flussi di investimento passivo. Questo può gonfiare le valutazioni oltre i fondamentali e aumentare il rischio sistemico se le valutazioni di queste aziende si aggiustano verso il basso. 4. Situazioni di mercato simili, con un'eccessiva concentrazione, hanno preceduto storicamente correzioni o mercati orso. Tempistiche a parte, questo è ovviamente un altro problema, MA ci sono molti esempi di precedenti storici. Non sto dicendo che ne avremo uno, MA il rischio aumentato è presente e gli investitori dovrebbero esserne consapevoli.