Sem sentido? Ao contrário... isso nos diz MUITO 1. Isso indica que temos um risco de concentração. Quando um pequeno número de ações, como temos no setor de tecnologia, domina o índice por peso, o desempenho do índice depende fortemente dessas poucas empresas. Agora, se essas ações falharem, todo o índice pode sofrer desproporcionalmente. 2. Quando os ganhos no índice são menos amplos em todo o mercado, dependendo mais de um punhado de vencedores em vez de um crescimento corporativo generalizado, essa liderança estreita reflete uma saúde subjacente do mercado mais fraca, já que menos ações estão contribuindo para os ganhos. 3. Como muitos fundos espelham esses índices, um punhado de ações de gigantes da tecnologia atrai uma parte desproporcional dos fluxos de investimento passivo. Isso pode inflacionar as avaliações além dos fundamentos e aumentar o risco sistêmico se as avaliações dessas empresas ajustarem para baixo. 4. Situações de mercado semelhantes, com um peso excessivo no topo, precederam correções ou mercados em baixa historicamente. Sincronizar isso é, claro, outra questão, MAS há muitos exemplos de precedentes históricos. Não estou dizendo que vamos ter um, MAS o risco aumentado está presente e os investidores devem estar cientes disso.