2025年の市場は二つの物語を語っており、暗号通貨はその両方の側に立っています。 銀は84ドルに達した。年初来で170%の上昇。金は4,500ドルを突破し、72%上昇しました。ロンドンの金金庫は2015年以来の最低水準にまで落ち込みました。トレーダーたちはポジションを閉じるために記録的なリースレートを支払いました。10月には銀の価格が非常に厳しくなり、ディーラーは貨物船ではなく飛行機で金属を運ぶようになりました。シルバー研究所は、2021年から2025年にかけて累積供給不足が8億2千万オンスと推定しています。中央銀行は積極的に買い入れを行い、ドルへのエクスポージャーから準備金をローテーションしました。 ナスダックは22%上昇。Nvidiaは40%上昇。AIインフラは実際の収益を生み出し、機関資本を獲得し、自律エージェント、量子コンピューティング、ロボティクスの物語を売り込み、人々に未来を所有したいと思わせました。 ビットコインは長年にわたり両方を主張してきました。恐怖が湧き上がるときのデジタルの黄金。流動性が流れることによるリスクオンのテック代理。 両方の職種は2025年に機能しました。暗号通貨はどちらも捕獲しませんでした。 銀はビットコインを180ポイント上回りました。あなたの暗号資産の友人たちが嘲笑した「ブーマー・メタル」は三桁の利益を上げた一方で、BTCは年初来6%、10月の高値12万6,000ドルから30%下落しています。 2024年以降、長期OG保有者によって160万BTCが販売されました。K33リサーチは、10年以上にわたるホドラーがついに撤退したこの流通波を追跡しました。6桁の価格、深いETF流動性、機関投資家の規模吸収。「スーツに10万ドルの投げ込み」というミームが現実となりました。Glassnodeによると、1〜2年の保有者グループは月比で900ベーシスポイント下落しています。2〜3年の世代は1,250ベーシスポイント下落しました。3〜5年モデルは550ベーシスポイント下落しました。中期的な信者は力を増やし、オリジナルクジラは世代を超えて利益を得ました。 シルバーの供給は逆方向に動いた。銀の生産量の70%が銅、鉛、亜鉛の採掘による副産物であるため、採掘生産量は横ばいでした。価格が急騰したときに「銀をもっと掘る」だけでは無理です。太陽光パネル、EV、AIハードウェアからの産業需要は引き続き増加しています。インドの銀輸入は過去最高を記録し、ムンバイの価格は1キログラムあたり17万ルピーに達しました。その圧迫は自らを養った。 金は中央銀行の買いが構造的な買い物として行われました。銀は産業需要と貨幣需要、そして供給赤字を抱えていました。暗号通貨は...ETFの流出。ブラックロックのIBITは12月23日だけで1億5,700万ドルの損失を出しました。暗号資産の恐怖と貪欲指数は27でした。 堕落論は本物でした。ドルの弱さ、財政赤字、FRBの利下げ、ベネズエラの封鎖からナイジェリアのストライキに至る地政学的混乱。ビットコインを高騰させるはずの要素がすべて揃っています。 金はその取引を飲み込んだ。シルバーはその取引をさらに激しく受け入れた。暗号資産は見守っていた。 今年のスコアボードが実際に示しているのはこうです。投資家たちは「法定通貨が死にゆく」という主張を明確に表現する2つの方法を持っており、5,000年の歴史と物理的な供給制約を持つ方法を、量子コンピューティングのFUDやクジラの流通が伴う方法よりも選んだのです。 暗号通貨のアイデンティティ問題は2025年に明確化しました。金が上昇すると、ビットコインの相関はマイナスになりました。テックが上昇した際、ビットコインはNvidiaに46ポイント遅れをとりました。どんな体制でも利益を得ると約束した資産は、すべてが機能する体制では利益を得ることができなかった。 2026年の強気論は、二つのどちらかを信じることを要求します。元々の販売業者が圧力排気と供給が安定するかのどちらかです。あるいはトランプがFRBに積極的な緩和を促し、流動性を無差別にリスク資産に流し込むことに成功します。 一つ目は暗号特化触媒です。もう一つは、Nvidiaとゴールドを所有したいと思うようなマクロな大発生です。 銀は12か月でビットコイン強気派が4年間約束してきたことを達成しました。しかも、それは多くの暗号通貨ネイティブが無関係だと片付けていた商品で成し遂げた。

中国は自国の漁業を破壊し、その破壊を世界中に輸出しました。 1979年から1990年代半ばにかけて、中国の漁業部門は需要の増加に対応するために生産量の増加を目指していました。1995年までに、過剰漁獲、土地の埋め立て、産業汚染により中国の伝統的な漁場の資源は著しく減少しました。 青い線は崩壊を示しています。中国周辺の四つの海域は世界で最も過剰漁獲が行われており、無差別な漁獲が深刻な栄養カスケードを引き起こしています。 では、その後どうなったのでしょうか?2006年には、漁師向けの燃料補助金が導入されました。2006年から2014年の間に、燃料補助金のコストは2億8100万元(4100万ドル)から42億元(6億ドル)に急騰しました。 在庫の減少と安価な燃料が中国艦隊を外に出させた。 現在、中国の船団は国際水域で捕獲されるイカの50〜70%を占めています。 公海上に800隻以上の船舶が出航し、中国船舶は世界の報告漁獲量の35%以上を占めています。 経済的な面は本当に驚くべきものです。遠洋イカ漁は単体で見れば赤字を出すビジネスです。イカの販売価格は、魚を捕まえるために必要な燃料費を十分にカバーできません。 年間72億ドルから109億ドルと推定される補助金に支えられ、中国の船舶はより遠くまで航海し、より長く海上に留まり、経済的に成り立つよりも集中的に漁獲を行っています。 中国の漁業は世界で最も多額の補助金を受けており、2018年には59億ドルの有害な補助金が支払われています。 日本:21億ドル。EU:20億ドル。米国:11億ドル。 何ができるのでしょうか? 源泉から補助金を削減しましょう。世界の漁業補助金は年間350億ドルに達し、60%+が過剰漁獲に寄与しています。 WTO漁業補助金協定は存在しますが、批准されたのはわずか40か国です。さらに69人必要です。 港湾州の措置を徹底してください。東アフリカ諸国は情報共有と取り締まりのためにFISH-i Africaを設立し、着陸拒否や数百万ドルの罰金を科しました。 船舶追跡を要求する。中国の船舶はしばしば追跡システムを意図的に無効にして運航しています。 シーフード輸入をターゲットにしましょう。アメリカ沿岸警備隊とアルゼンチン海軍は、中国の違法漁業と戦うための合同演習を開始しました。 北朝鮮からメキシコ、インドネシアに至るまで、中国の漁船による侵入はますます頻繁かつ攻撃的になっています。 中国の北朝鮮水域での艦隊は小型船を追い出し、イカの資源は70%減少しました。 採算のないトロール船を海上に残す燃料補助金の1ドル分は、他のすべての人にとって海を枯渇させる1ドルに過ぎません。