今日の投稿は楽しくて非常に実用的です 🌙複数のオプションと市場の概念を適用する必要があるので楽しいです 🌙 より良いオプション実行を実現するため、実用的です。 この投稿は、Discord でのユーザーの質問から始まりました。

これは非常に現実的な質問です。別の言葉で一般化させてください。 レッグの市場幅がパッケージ全体の公正な価格を覆い隠すオプションのパッケージを取引するにはどうすればよいですか?

これを行う方法を示すために例を説明します。そうすることで、このプロセスを理解しないと、マーケットメーカーの食事になることがわかります。 おいしさを少なくしましょう。

セットアップ 25年10月27日月曜日、私は10月31日の満期に向けてGLDオプションチェーンを引き上げました。株式の中堅市場は368.18ドルでした。 50ドル幅のコールフライを購入したいとします。317/367/417 コール フライを選びます。このレシピの比率: +1 317 通話 -2 367コール +1 417 通話

株価は368.18ドルで取引されており、367ドルのストライクはアット・ザ・マネーに近く、317と417のコールはそれぞれディープ・イン・ザ・マネーとディープ・アウト・オブ・ザ・マネーです。 これはIBKRのスクリーンショットです。表示する特定のストライクを選択した注釈からわかります。

これらは、各ストライクのビッド/アスクと明示的に記載されているマーケット幅です。 ストライクビッドアスク幅 317 50.80 52.05 1.25 367 5.15 5.35 .20 417 .02 .07 .05

まず第一に、脚のNBBOに基づくバタフライの暗黙のビッド/アスクは何ですか? バタフライ市場は、すべてのレッグでビッドを取引してオファーする場合: 40.12ドルから41.80ドル

フライの市場幅である $1.68 は、取引しなければならない割合を考慮した、レッグの市場幅のほぼ合計であることに注意してください。 1.25 + 2 x .20 + .05 = 1.70 ドル バタフライのミッドマーケットは40.96ドルです

YTチャンネルには、IBKRで複雑な注文を作成する様子が動画で、それをクォートパネルに追加して、パッケージのNBBOを確認し、取引所の複雑なオーダーブックに直接注文をルーティングし、MMが幅広いNBBOに対してビッドまたはオファーを改善するために競争することができます

これは、最初の質問の核心につながります。 あなたが買い手の場合、何を入札しますか? 40.96ドルのミッドマーケットは、幅広い317コール市場の産物であるため、公正価値とは程遠い可能性があります。

入札の妥当な限度額を知るには、表示された市場に基づいて私たち自身の公正価値を見積もる必要があります。これは、3つのレッグのそれぞれの公正価値の推定値を導き出すことを意味します。 各レッグに順番に取り組みます。

投稿はそこから続きますが、追加のコンテキストを追加すると、投稿で私が実行する手順は、机の上で非常に日常的なワークフローです。これらのステップを一日に何度も踏み込んで、開始する可能性のある構造に対応したり、価格を設定したりしているように感じました

投稿の終わりまでに、暗黙の資金調達率を計算し、それを使用して、T/C PARITY MENTAL CALC を強化して ITM オプションの価値を導き出し、構造の単一の値を推定します。 そこから、入札する適切な金額を決定できます。

これらのステップを実行する価値と、ミッドマーケットに入札するというヌル戦略には非対称性があり、これは、ミッドマーケットが公正価値よりも低いことをポスト例で発見したときに明らかです それは買い手と売り手にとって何を意味するのでしょうか?

とにかく、この投稿は、OTMオプションの裁定取引の限界やそれがストライク選択にとって何を意味するのかを考えずにオプションチェーンを生で扱ったり、PCパリティを理解せずに深いITMオプションについて考えようとしたりする人にとって、非常に目を見張るものになると思います

木曜日の投稿なので、実践的な部分は有料です。 私が週に書く単語の 10% ~15% しかペイウォールではないことを考えると、おそらく単語あたり最も高価な手紙の 1 つを持っているでしょう。それについての判断はあなたに任せます

(参考までに、プロのサブスクは、一方では甘味料である手紙を無料で購読できますが、私たちのレンズを使用することの副作用の1つは、知識と実践を通じて一般的なオプションについてはるかに賢くなることであるため、投入することが本当に重要だと思います)

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