1/ Jak by změny daní v USA mohly změnit kryptoměny Administrativa prezidenta Trumpa připravuje rozsáhlou reformu daně z kryptoměn. Ministerstvo financí a pracovní skupina Bílého domu zavedou pravidla, která by se dotkla téměř každého kouta kryptoekosystému, od stakingu a cross-chain "balení" přes úlevy na minimální daňové zacházení korporací, způsobilosti pro mutual-fundy a 401(k), definice tříd aktiv až po otázku, zda by stablecoiny měly být považovány za dluh. Kombinovaný efekt by mohl být rozsáhlý: širší přístup pro investory, vyšší náklady na reportování pro platformy a první soudržný daňový rámec pro odvětví.

2/ Vznikající prostředí daně z kryptoměn V červenci představila Pracovní skupina pro digitální aktiva široký politický plán pro krypto, následovaný v září Prioritním plánem Ministerstva financí, který signalizoval připravovaná pravidla v široké škále otázek. Dosud byly oficiální pokyny slabé: oznámení IRS z roku 2014, které považuje virtuální měnu za majetek, rozhodnutí z roku 2019 o hard forkech a airdropech a pravidla pro hlášení brokerů podle zákona o infrastruktuře z roku 2021. Ale téměř vše, co dnes definuje kryptotrh – výnosy DeFi, zabalené tokeny, cross-chain mosty, stablecoiny, tokenizované fondy, L2 aktiva, likviditní pooly a institucionální opatrovnictví – stále leží zcela mimo americké daňové zákony.

3/ Otevření podílových fondů pro kryptoměny Plán vedení IRS a ministerstva financí navrhuje, aby digitální aktiva byla považována za "kvalifikovaný příjem" pro podílové fondy, což je klíčový krok k otevření důchodových plánů pro kryptoměny. Aby si podílový fond udržel status regulované investiční společnosti, musí alespoň 90 % příjmů pocházet z kvalifikovaných zdrojů, a krypto zatím jedním z nich není. Více než 60 % aktiv 401(k) je uloženo v podílových fondech, takže tato změna by mohla přinést digitální aktiva do důchodových portfolií Američanů. Uznání krypta jako kvalifikovaného příjmu by umožnilo správcům aktiv zahrnout mírnou expozici do diverzifikovaných fondů, čímž by se rozšířil přístup, aniž by byl ohrožen daňový status fondu.

4/ Pravidla IRS pro staking Platformy nabízející kryptostaking by mohly čelit krátkodobému tlaku, pokud by IRS objasnila, jak jsou odměny zdaněny, i když jasnější pravidla by mohla zvýšit účast. Aktuální pokyny jsou omezené: FAQ IRS k transakcím s virtuálními měnami 2023 uvádí, že odměny za staking jsou běžným příjmem při jejich obdržení. Klíčové otázky zůstávají ohledně načasování uznání příjmu, charakteru příjmu, pravidel pro zdroje a toho, jak jsou osvobození investoři zacházeni.

5/ Úleva od korporátní alternativní minimální daně (CAMT) Červencová zpráva administrativy o digitálních financích vyzývá k osvobození kryptoměn od CAMT s argumentem, že knižní příjmy daně mohou zachytit nerealizované zisky z vysoce volatilních digitálních aktiv. Zpráva doporučuje sladit CAMT s principy daně z příjmu, aby společnosti byly zdaněny pouze při prodeji nebo výměně kryptoměn. Zvažte strategii: V prvním čtvrtletí 2025 byla nákladová cena BTC přibližně 35,6 miliardy dolarů oproti tržní hodnotě 43,5 miliardy dolarů, což je implikovaný zisk 8 miliard dolarů, který by mohl navýšit závazky vůči CAMT. V září předběžné pokyny ministerstva financí uvedly, že nerealizované zisky z kryptoměn se do daně nezapočítávají. Ale jde o dočasnou politiku, nikoli zákonnou. Bez legislativy se mohou pokyny změnit a firmy vystavit riziku.

6/ Daňové dopady na obalené tokeny pro interoperabilitu Správci spolu s validátory "obalují" aktiva, aby mohla přecházet mezi blockchainy. Tržní praxe obecně považuje wrapy, které vytvoří nový token, za zdanitelné a čisté reprezentace za nezdanitelné (stejný aktivum, nový řetězec). Ale pro toto rozdělení neexistuje jasný právní základ. Oznámení 2014-21 obecně považuje jakýkoli token použitelný napříč více blockchainy za zdanitelný majetek. Pokud by bylo veškeré balení zdanitelné, aktivita napříč řetězci by mohla prudce klesnout a uživatelé v USA by mohli přejít na jednořetězcová nebo custodiální nastavení, aby se vyhnuli neustálému realizaci. To by mohlo vést k recentralizaci, která by podkopala multichain architekturu, která podporuje velkou část dnešního kryptotrhu.

7/ Cenné papíry, komodity nebo něco jiného Krypto je pro daňové účely považováno za majetek, ale není jasné, zda digitální aktiva také splňují podmínky jako cenné papíry, komodity nebo něco úplně jiného. Tato klasifikace je důležitá pro daňové ustanovení: volby mark-to-market se vztahují pouze na obchodníky s cennými papíry a obchodníky, bezpečný přístav pro offshore obchodování podle sekce 864(b) se vztahuje pouze na cenné papíry a komodity, pravidla partnerství považují některé příjmy z komodit za "dobré", ale omezují příjmy z cenných papírů a půjčování cenných papírů, a pravidla wash-sale se vztahují pouze na cenné papíry. Není jasné, jak jsou digitální aktiva podle těchto pravidel zacházena, nebo zda se vůbec vztahují. Zpráva administrativy navrhuje definovat kryptoměny jako samostatnou třídu aktiv a aplikovat tato ustanovení výslovně. Nejasnost činí digitální aktiva méně zaměnitelnými a přidává nejistotu do daňového zacházení.

8/ Jsou stablecoiny dluh? Zpráva administrativy navrhuje klasifikovat stablecoiny jako dluh, tedy jako nástroje podobné peněžním fondům. Platby, swapy a odkupy by byly událostmi neuznání a uživatelé by nemuseli sledovat základnu, kromě případů, kdy se mince obchoduje se slevou nebo prémií. Emitenti by čelili větším zátěžím – účetnictví úroků, srážkám a reportování podle formuláře 1099-INT – což by znamenalo přesun dodržování předpisů z uživatelů na emitenty. Dnes jsou stablecoiny považovány za majetek, což znamená minimální daňové povinnosti emitenta, ale vysoké uživatelské tření: každá investice, swap nebo odkup je zdanitelným zřízením a i drobné pohyby ceny vyvolávají daň a vykazování. Pokud je považujete za dluh, v praxi by fungovaly spíše jako komerční papír nebo hotovost. Děkuji @Argentuomo za zprávu BI k tomuto tématu