1/ Как изменения налогов в США могут изменить криптовалюту Администрация Трампа готовит широкую реформу налогообложения криптовалют. Казначейство и рабочая группа Белого дома обсуждают правила, которые затронут почти каждый уголок криптоэкосистемы, от стекинга и кросс-цепочного "обертывания" до облегчения минимального налога для корпораций, соответствия требованиям взаимных фондов и 401(k), определения классов активов и даже того, следует ли рассматривать стейблкоины как долг. Совокупный эффект может быть значительным: более широкий доступ для инвесторов, более тяжелые отчетные обязательства для платформ и первая согласованная налоговая структура для отрасли.

2/ Развивающийся налоговый ландшафт криптовалют В июле Рабочая группа по цифровым активам представила широкий политический план для криптовалют, за которым в сентябре последовал План приоритетного руководства Казначейства, который сигнализировал о предстоящих правилах по широкому кругу вопросов. До сих пор официальные рекомендации были скудными: уведомление IRS 2014 года, рассматривающее виртуальную валюту как собственность, решение 2019 года по хард-форкам и эйрдропам, а также правила отчетности брокеров по закону об инфраструктуре 2021 года. Но почти все, что сейчас определяет рынок криптовалют — доходы DeFi, обернутые токены, кросс-цепочные мосты, стейблкоины, токенизированные фонды, активы L2, ликвидные пулы и институциональное хранение — по-прежнему полностью находится вне налогового законодательства США.

3/ Открытие взаимных фондов для криптовалюты План руководства IRS и Казначейства предлагает рассматривать цифровые активы как "квалифицированный доход" для взаимных фондов, что является ключевым шагом к открытию пенсионных планов для криптовалюты. Чтобы сохранить статус регулируемой инвестиционной компании, как минимум 90% дохода взаимного фонда должно поступать из квалифицированных источников, и криптовалюта пока не является таковым. Более 60% активов 401(k) находятся во взаимных фондах, поэтому это изменение может привести к включению цифровых активов в пенсионные портфели американцев. Признание криптовалюты как квалифицированного дохода позволит управляющим активами включать умеренное воздействие в диверсифицированные фонды, расширяя доступ, не ставя под угрозу налоговый статус фонда.

4/ Правила стейкинга IRS Платформы, предлагающие крипто-стейкинг, могут столкнуться с краткосрочным давлением, если IRS прояснит, как облагаются налогом вознаграждения, хотя более четкие правила могут увеличить участие. Текущие рекомендации ограничены: Вопросы и ответы IRS по транзакциям с виртуальной валютой 2023 года утверждают, что вознаграждения за стейкинг являются обычным доходом при получении. Ключевые вопросы остаются о времени признания дохода, характере дохода, правилах источника и том, как обрабатываются освобожденные инвесторы.

5/ Освобождение от корпоративного альтернативного минимального налога (CAMT) Отчет администрации за июль о цифровых финансах призывает освободить криптовалюту от CAMT, утверждая, что база налога на бухгалтерский доход может захватывать нереализованные прибыли в высоковолатильных цифровых активах. В отчете рекомендуется согласовать CAMT с принципами налога на доход, чтобы компании облагались налогом только в случае продажи или обмена криптовалюты. Рассмотрите стратегию: в Q1-25 его базовая стоимость BTC составляла около 35,6 миллиарда долларов против рыночной стоимости 43,5 миллиарда долларов, что подразумевает прибыль в 8 миллиардов долларов, которая может увеличить обязательства по CAMT. В сентябре временные рекомендации Казначейства заявили, что нереализованные прибыли от криптовалюты не будут учитываться для налога. Но это временная политика, а не законодательная. Без законодательства рекомендации могут измениться и оставить компании в уязвимом положении.

6/ Налоговые последствия обернутых токенов для интероперабельности Кустодии вместе с валидаторами "оборачивают" активы, чтобы они могли перемещаться между блокчейнами. Рыночная практика обычно рассматривает обертывания, создающие новый токен, как облагаемые налогом, а чистые представления как необлагаемые налогом (один и тот же актив, новая цепочка). Но нет четкой юридической основы для этого разделения. Уведомление 2014-21 в широком смысле рассматривает любой токен, используемый на нескольких блокчейнах, как облагаемую налогом собственность. Если бы все обертывания облагались налогом, активность между цепочками могла бы резко упасть, и пользователи из США могли бы перейти на однопоточные или кастодиальные настройки, чтобы избежать постоянных реализаций. Это могло бы привести к рецентрализации, подрывая многосетевую архитектуру, которая поддерживает большую часть сегодняшнего крипторынка.

7/ Ценные бумаги, товары или что-то еще Криптовалюта рассматривается как собственность для налоговых целей, но неясно, квалифицируются ли цифровые активы также как ценные бумаги, товары или что-то совершенно иное. Эта классификация важна для налоговых положений: выборы по методу «по рыночной стоимости» применяются только к дилерам и трейдерам ценных бумаг, безопасная гавань для оффшорной торговли по Разделу 864(b) охватывает только ценные бумаги и товары, правила партнерства рассматривают некоторые доходы от товаров как "хорошие", но ограничивают доходы от ценных бумаг и кредитование ценных бумаг, а правила о "моечных продажах" применяются исключительно к ценным бумагам. Неясно, как цифровые активы рассматриваются в рамках этих правил или применяются ли они вообще. Отчет администрации предлагает определить криптовалюту как собственный класс активов, применяя эти положения отдельно. Отсутствие ясности делает цифровые активы менее взаимозаменяемыми и добавляет неопределенность в налоговое регулирование.

8/ Являются ли стейблкоины долгом? Отчет администрации предлагает классифицировать стейблкоины как долг или как инструменты, аналогичные денежным рынкам. Платежи, свопы и выкупы будут считаться событиями, не подлежащими признанию, и пользователям не нужно будет отслеживать базу, кроме случаев, когда монета торгуется с дисконтом или премией. Эмитенты столкнутся с большими нагрузками — учетом процентов, удержанием налогов и отчетностью по форме 1099-INT, что перенесет соблюдение норм с пользователей на эмитентов. Сегодня стейблкоины рассматриваются как собственность, что означает минимальные налоговые обязательства для эмитентов, но высокую фрикцию для пользователей: каждый расход, своп или выкуп является налогооблагаемой сделкой, и даже небольшие колебания цен вызывают налоги и отчетность. Отношение к ним как к долгу сделает их более похожими на коммерческие бумаги или наличные, на практике. Спасибо @Argentuomo за отчет BI по этому вопросу.