Bitcoin (BTC está por debajo de la media móvil de 7 días, > bajista, y está por debajo de la media móvil de 30 días, > bajista, con un cambio de 1 semana de +1.8%) cayó después de que los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal aumentaran la cautela sobre futuros recortes de tasas, lo que redujo el apetito por los activos de riesgo. MicroStrategy reportó una ganancia trimestral impulsada por sus tenencias de Bitcoin, lo que reforzó la demanda institucional. El creciente impulso en torno a la legislación de criptomonedas de EE. UU. y las presentaciones de ETF continúa respaldando el sentimiento alcista a largo plazo para Bitcoin. BTC se desplazó alrededor del rango bajo de $ 110 K a medida que los impulsores macro e institucionales chocaron, manteniendo el movimiento de precios visiblemente vinculado a la política externa y los flujos de capital.

Las ganancias del tercer trimestre de MicroStrategy fueron aplastadas: $ 2.8 mil millones de ingresos netos, $ 8.43 EPS, pero las acciones cayeron. Contraconsenso: BTC no es solo una apuesta; es una máquina de rendimiento. MSTR posee 640K BTC (3% de la oferta), valorados en 73.000 millones de dólares. Los ingresos operativos alcanzaron los USD 3.9 mil millones, un aumento masivo interanual, a través de las ganancias de BTC y los nuevos aumentos de capital preferente ($ 18 mil millones YTD). ¿Ingresos por software? Plano en 130 millones de dólares, BTC impulsa el 99% del valor. La dilución de las ofertas provocó el retroceso, a pesar del rendimiento del 26% de BTC en lo que va de año. Información clave: El dinero inteligente detecta la ventaja de MSTR, BTC por acción sube un 20% a 41K satoshis, como una jugada de tesorería apalancada en medio de rivales. ¿Próximo catalizador? Posible inclusión en el índice S&P 500 de diciembre de 2025. Si BTC alcanza los $ 150K (según la orientación), le esperan $ 34 mil millones de ingresos operativos. ¿O la dilución lo limita? Hemos sido los mayores bajistas desde mayo, la acción ha caído de 410 a 280 dólares. Pero ya no es bajista, ya que el NAV está completamente desinflado, precisamente como esperábamos. Adivina qué, el rendimiento relativo de MSTR frente a BTC proporcionó la pista cuando las acciones estaban a punto de colapsar. Este indicador aún no está girando, pero estamos cerca. ¿Cuál es tu opinión sobre MSTR?

Todo el mundo en criptografía todavía señala los gráficos de liquidez como si lo explicaran todo. Bueno, no he visto este gráfico publicado durante los últimos dos meses, y hay una razón. Sí, la liquidez importa. Pero este ciclo ha dejado una cosa muy clara: Bitcoin no está reaccionando a la liquidez macro, está respondiendo a los flujos reales. Es por eso que los analizamos cada semana; sin flujos, no hay movimiento direccional en Bitcoin, y a la mayoría de la gente le importa eso. A finales de 2024, la oferta monetaria mundial subió... sin embargo, Bitcoin se estancó. Lo mismo de nuevo en abril. Lo mismo de nuevo recientemente. No es un fracaso macro. No es un modelo roto. Solo las ballenas absorben + las megaballenas distribuyen mientras las entradas de ETF se detienen temporalmente en torno a los aranceles y los titulares de tierras raras. Una vez que la demanda de ETF regresó después de los datos de PCE, Bitcoin se recuperó. No hay misterio, solo mecánica de flujo de capital. No fue la oferta monetaria, como muchos trataron de afirmar, lo que NO es el "santo grial para todo". No es tan simple. La liquidez prepara el escenario. Los flujos escriben el guión. En el momento en que ambos se alineen, la medida será violenta, y la mayoría dirá que "nadie lo vio venir". Entonces, ¿por qué Bitcoin se estanca a pesar de que "el santo grial del aumento de la liquidez global"? Porque los flujos no están afectando a Bitcoin, y no hay un retraso mágico de 13 semanas. Vivimos en un mundo en rápido movimiento, y los traders deben monitorear los flujos reales, no los datos hipotéticos de "liquidez". Tengo curiosidad por escuchar otros puntos de vista: 📉 ¿Sigues pensando que la liquidez macro impulsa a Bitcoin en tiempo real? o 📊 ¿Está demostrando este ciclo que los flujos > modelos de retraso de liquidez? Deje un pensamiento a continuación, siempre interesado en cómo otros profesionales están leyendo este mercado.