En cuanto a la situación de los bonos del tesoro, los recortes de tipos de interés, la liquidez, las narrativas macro, etc., céntrate en hacer una pequeña reflexión. No lo escribiré por mucho tiempo, y no hay información nueva que valga la pena digerir después del 8/6. 1. Entorno crediticio y diferenciales: El mercado ha descontado un recorte de tasas de 25 pb en septiembre y tasas de interés obstinadas a largo plazo, pero no hay recesión de precios, y el diferencial entre los bonos de alto rendimiento (HY) y los bonos de grado de inversión (IG) básicamente no se ha ampliado, lo que indica que el mercado todavía está firmemente convencido de un aterrizaje suave, al menos no de una recesión dura. Si los diferenciales de tasas de interés comienzan a moverse, podría ser el punto de partida de nuevas narrativas, como el aumento de las presiones financieras corporativas.