Riguardo alla situazione dei titoli di stato, ai tassi d'interesse, alla liquidità e alla narrazione macroeconomica, concentriamoci su alcune brevi riflessioni. Non scriverò un lungo testo, dopo l'8/6 non ci sono nuove informazioni degne di essere digerite. 1. Ambiente creditizio e spread: Il mercato ha già scontato un abbassamento dei tassi di 25 punti base a settembre e tassi a lungo termine ostinati, ma non ha scontato una recessione; gli spread tra obbligazioni ad alto rendimento (HY) e obbligazioni investment grade (IG) non si sono praticamente ampliati, il che indica che il mercato continua a credere in un atterraggio morbido, almeno non in una recessione severa. Se gli spread iniziano a muoversi, potrebbe essere l'inizio di una nuova narrazione, ad esempio, un aumento della pressione di finanziamento per le imprese.