Valuuttaselvitys (mittari, joka sisältää valtion pankkien ostamat valuuttakurssit) on historiallisesti ollut luotettava indikaattori Kiinan interventiosta markkinoilla, ja se viittaa dollarien voimakkaaseen ostamiseen syyskuussa - toisin sanoen CNY:llä oli paineita nousta 1/

50 miljardia dollaria spot-ostoja, hieman yli 60 miljardia dollaria termiinit mukaan lukien - nämä ovat suuria lukuja (ja ne ovat johdonmukaisia sen kanssa, että osavaltion pankit ostavat korjauksella, eivät nauhan vahvalla puolella - tärkeä muutos) 2/

Ja siirtokuntaluvut ovat nyt merkittäviä suhteessa Kiinan ylisuureen kauppataseen ylijäämään (oikein mitattuna todellisten tullitietojen avulla) 3/

Mutta kuten Kiinassa on tapana, kaikki ei ole linjassa. Kiinan keskuspankin tase kutistui syyskuussa, mikä tarkoittaisi, että sovinnon valuuttakurssien pitäisi näkyä valtion pankeissa... Silti se ei tehnyt 4/

Valtion pankkien ulkomaiset nettovarat ovat toki nousseet paljon viime aikoina - ne eivät vain hypänneet enempää syyskuussa 5/

Ja erillinen mittari pankkien valuuttataseen varoista (ulkomaiset nettosaamiset sisältävät Kiinan juanin määräiset ulkomaiset saamiset) on myös nousemassa... 6/

Iso kuva on kuitenkin melko selvä - Kiinan pankit ovat nykyään valuutan hallinnan päävektori (Kiinan keskuspankin taseluku on vakaa ja laskee, mikä ei anna hyödyllistä kuvaa) ja Kiina vastustaa jälleen kerran arvonnousupaineita 7/

Ja kuten aina, on arvoituksia -- kuten viimeaikainen ero (nyt molempiin suuntiin) nettoselvityksen ja taustalla olevan Kiinan keskuspankin ja valtion pankkitietojen välillä (yksi teoria on, että valtion pankkitiedot sisältävät nyt paljon CNY:n ulkoisia varoja) 8/