Un mercato, un oracolo e un sogno Un'area in cui la crypto ha un PMF innegabile è nella creazione e nel trading di nuovi mercati. Negli ultimi anni, i token, le curve di bonding e gli AMM sono stati i principali elementi fondamentali per questo — ottimi per coniare nuovi asset nativi on-chain, portando a un'esplosione di sperimentazione con memecoins, content coins e social tokens. Tuttavia, abbiamo appena iniziato a grattare la superficie dei nuovi mercati abilitati da un altro elemento fondamentale della crypto — i futures perpetui. Ha senso perché: lo stack di distribuzione dei token è maturato negli ultimi anni, con protocolli come @dopplerprotocol che continuano a spingere i limiti. Ma lo stack dei futures perpetui senza permessi sta solo ora arrivando. Entra in gioco il builder dei futures perpetui di @HyperliquidX (HIP3). Hyperliquid espone il suo orderbook e il motore di matching in modo che i builder possano lanciare mercati di futures senza dover ricostruire un exchange da zero. I deployer definiscono il mercato (specifiche, oracolo, limiti di leva), lo gestiscono (mantengono l'oracolo) e possono iterare su UX e commissioni. In altre parole, le sfide tecniche per creare nuovi mercati di futures sono state ridotte a quasi zero, e la creazione di nuovi mercati di futures è ora principalmente un problema di coordinamento di flussi, liquidità e capitale. Se riesci a trovare un gruppo di persone che vogliono speculare su un numero che sale o scende e collegarlo al mondo reale con un oracolo credibile, puoi creare un mercato. Mercato + oracolo + domanda. Questa è la ricetta HIP3. Che tipo di mercati di futures vedremo? Allargando lo sguardo, l'insieme delle opportunità HIP3 appare come una distribuzione con una testa grassa, un centro corposo e una lunga coda: Testa grassa: Le ovvie cose ad alto volume – indici in stile S&P/Nasdaq (@hyperunit), principali coppie di valute, materie prime fondamentali. Questi hanno già prezzi di riferimento robusti e una copertura profonda da parte dei market maker. Con HIP3, possono esistere come futures senza inventario spot on-chain — tutto ciò di cui hanno bisogno è un indice affidabile e controparti disposte a quotare attorno ad esso. E per molti di questi asset, i futures sono in realtà più facili da elencare rispetto allo spot perché l'oracolo gestisce il collegamento piuttosto che dover avvolgere gli asset spot in token. Centro corposo: Qui è dove HIP3 inizia a brillare davvero – pensa a società private (@ventuals_), cesti di beni di lusso, costo per ora del calcolo GPU, o il prezzo medio per sqft di una città per il mercato immobiliare. La caratteristica comune è che un numero significativo di persone e/o pool di capitale si interessa a un numero che si aggiorna nel mondo e può essere indicizzato. Vogliono ottenere esposizione, coprire o speculare. Lunga coda: La frontiera senza permessi – il prezzo per oz di tonno rosso a NYC, il prezzo di rivendita di una Tesla Model 3, il punteggio di Google Trend di un marchio di e-commerce, il prezzo medio notturno di un hotel a 5 stelle a Londra, o altre idee più stravaganti. Questa è l'area di sperimentazione in cui pochi CEX sarebbero disposti a avventurarsi. Ma è dove i builder con una forte comprensione di una nicchia possono vedere una domanda latente dove altri non lo fanno. Uno standard, molti mercati Attraverso tutto questo spettro, HIP3 mantiene il modello mentale semplice. L'oracolo collega il futuro a un numero di riferimento, il finanziamento spinge il futuro verso quel numero nel tempo, e i livelli di margine plasmano il rischio che i trader possono assumere. Il deployer è responsabile della definizione dell'oracolo + pubblicazione continua e mette in gioco una significativa scommessa HYPE, che fornisce ai trader un'assicurazione credibile che i mercati siano gestiti con chiare responsabilità. E poiché gli operatori hanno leve per la differenziazione, ci aspettiamo che molti subdex paralleli sorgano sulle rotaie di Hyperliquid – ognuno in competizione su prezzo, profondità e UX. Questa competizione sarà ottima per gli utenti finali. Perché questo è positivo per Hyperliquid? Mentre HIP3 è un'incredibile opportunità per i builder, è anche molto buono per Hyperliquid. I mercati HIP3 di successo aggiungono flusso, profondità e attenzione alla rete. Lo standard attribuisce una quota significativa delle commissioni al protocollo stesso, rafforzando il volano di accumulo di valore HYPE. HIP3 commoditizza il layer di scambio e sposta l'innovazione verso la progettazione del mercato e l'origine della domanda. Invece di un singolo luogo che cerca di elencare tutto, Hyperliquid diventa l'infrastruttura di base per molti luoghi specializzati. Aspettati un'esplosione di mercati e una rapida selezione naturale da parte degli utenti e dei market maker per quali luoghi e futures vogliono scambiare. E c'è anche un sblocco culturale qui. Chiunque abbia una tesi di mercato e domanda + la capacità di indicizzarla può costruire un exchange per consentire agli utenti di esprimere visioni direzionali. I prossimi miliardi di utenti HIP3 di Hyperliquid apre un vasto spazio di design che non esisteva prima — mercati che attraggono più ampiamente i normies perché sono legati a *qualcosa* nel mondo reale. Senza dubbio alcuni mercati falliranno; va bene. Ma i vincitori attraverso la testa grassa, il centro corposo e la lunga coda comporranno volume, liquidità e attenzione nel ecosistema Hyperliquid. Come settore, siamo partiti con token, curve di bonding e AMM per creare nuovi asset nativi di internet — alcuni di questi esperimenti hanno avuto esiti spettacolari. Per la maggior parte degli altri, la giuria è ancora in attesa. Con l'elemento senza permessi dei futures, possiamo creare nuovi mercati nativi di internet per praticamente qualsiasi cosa possa essere misurata. Sarà emozionante vedere cosa inventeranno i builder. HIP3RLIQUID