Rynek, wróżbita i marzenie Jednym z obszarów, w którym kryptowaluty mają wyraźne PMF, jest tworzenie i handel nowymi rynkami. W ciągu ostatnich kilku lat tokeny, krzywe obligacji i AMM były podstawowymi elementami tego — świetne do tworzenia nowych, rodzimych aktywów on-chain, co doprowadziło do eksplozji eksperymentów z memecoinami, monetami treści, tokenami społecznymi. Jednak dopiero zaczynamy odkrywać nowe rynki, które umożliwia inny element kryptowalut — wieczyste kontrakty terminowe. To ma sens, dlaczego: stos tokenów do wdrożenia dojrzał w ciągu ostatnich kilku lat, a protokoły takie jak @dopplerprotocol nadal przesuwają granice. Ale stos kontraktów terminowych bez zezwolenia dopiero teraz się pojawia. Wprowadzenie budowniczych kontraktów terminowych (HIP3) od @HyperliquidX. Hyperliquid udostępnia swoją książkę zamówień i silnik dopasowujący, aby budowniczowie mogli uruchamiać rynki kontraktów terminowych bez odbudowywania giełdy od podstaw. Wdrażający definiują rynek (specyfikacje, wróżbita, limity dźwigni), prowadzą go (utrzymują wróżbitę) i mogą iterować nad UX i opłatami. Innymi słowy, techniczne wyzwania związane z tworzeniem nowych rynków kontraktów terminowych zostały zredukowane do niemal zera, a tworzenie nowych rynków kontraktów terminowych stało się głównie problemem koordynacji przepływów, płynności i kapitału. Jeśli możesz znaleźć grupę ludzi, którzy chcą spekulować na wzrost lub spadek liczby i połączyć to z rzeczywistością za pomocą wiarygodnego wróżbity, możesz stworzyć rynek. Rynek + wróżbita + popyt. To jest przepis HIP3. Jakie rodzaje rynków kontraktów terminowych zobaczymy? Patrząc szerzej, zestaw możliwości HIP3 wygląda jak rozkład z grubą głową, masywnym środkiem i długim ogonem: Gruba głowa: Oczywiste rzeczy o dużym wolumenie – indeksy w stylu S&P/Nasdaq (@hyperunit), główne pary walutowe, podstawowe surowce. Te już mają solidne ceny referencyjne i głęboką pokrycie ze strony animatorów rynku. Dzięki HIP3 mogą istnieć jako kontrakty terminowe bez on-chain zapasów spot — wszystko, czego potrzebują, to wiarygodny indeks i kontrahenci gotowi do wyceny wokół niego. A dla wielu z tych aktywów, kontrakty terminowe są w rzeczywistości łatwiejsze do notowania niż spot, ponieważ wróżbita zajmuje się powiązaniem, a nie potrzebą owijania aktywów spot w tokeny. Masywny środek: To jest miejsce, gdzie HIP3 zaczyna naprawdę błyszczeć – pomyśl o prywatnych firmach (@ventuals_), koszykach dóbr luksusowych, kosztach obliczeń GPU na godzinę lub medianie ceny za stopę kwadratową w danym mieście dla nieruchomości. Wspólną cechą jest to, że znaczna liczba ludzi i/lub pul kapitału interesuje się liczbą, która aktualizuje się w świecie i może być indeksowana. Chcą uzyskać ekspozycję, zabezpieczyć się lub spekulować. Długi ogon: Granica bez zezwolenia – cena za uncję tuńczyka błękitnego w NYC, cena odsprzedaży Tesli Model 3, wynik Google Trend dla marki e-commerce, średnia cena noclegu w 5-gwiazdkowym hotelu w Londynie lub inne bardziej szalone pomysły. To jest obszar eksperymentów, w którym niewiele CEX-ów byłoby skłonnych się zapuszczać. Ale to tam budowniczowie z silnym zrozumieniem niszy mogą dostrzegać ukryty popyt, gdzie inni go nie widzą. Jeden standard, wiele rynków W całym tym spektrum HIP3 utrzymuje prosty model mentalny. Wróżbita łączy kontrakt terminowy z liczbą referencyjną, finansowanie popycha kontrakt terminowy w kierunku tej liczby w czasie, a poziomy marży kształtują ryzyko, które traderzy mogą podjąć. Wdrażający odpowiada za definicję wróżbity + bieżące publikacje i stawia znaczną stawkę HYPE, co daje traderom wiarygodne zapewnienie, że rynki są prowadzone z jasnymi odpowiedzialnościami. A ponieważ operatorzy mają dźwignie do różnicowania, powinniśmy oczekiwać, że wiele równoległych subdexów powstanie na torach Hyperliquid – każdy konkurując na cenę, głębokość i UX. Ta konkurencja będzie korzystna dla użytkowników końcowych. Dlaczego to jest pozytywne dla Hyperliquid? Podczas gdy HIP3 to niesamowite odblokowanie dla budowniczych, jest to również bardzo dobre dla Hyperliquid. Udane rynki HIP3 dodają przepływ, głębokość i uwagę do sieci. Standard przypisuje znaczną część opłat z powrotem do samego protokołu, wzmacniając koło wartości HYPE. HIP3 komodytyzuje warstwę wymiany i przesuwa innowacje w kierunku projektowania rynku i pochodzenia popytu. Zamiast jednego miejsca próbującego notować wszystko, Hyperliquid staje się podstawową infrastrukturą dla wielu wyspecjalizowanych miejsc. Oczekuj eksplozji rynków i szybkiej naturalnej selekcji przez użytkowników i animatorów rynku, które miejsca i kontrakty terminowe chcą handlować. I jest tu również kulturowe odblokowanie. Każdy, kto ma rynek i tezę popytową + zdolność do indeksowania, może zbudować giełdę dla użytkowników, aby wyrażać kierunkowe poglądy. Następni miliard użytkowników HIP3 Hyperliquid otwiera ogromną przestrzeń projektową, która wcześniej nie istniała — rynki, które bardziej ogólnie przemawiają do zwykłych ludzi, ponieważ są powiązane z *czymś* w rzeczywistości. Niewątpliwie niektóre rynki nie powiodą się; to w porządku. Ale zwycięzcy w grubym ogonie, masywnym środku i długim ogonie skompensują wolumen, płynność i uwagę z powrotem do ekosystemu Hyperliquid. Jako branża zaczęliśmy od tokenów, krzywych obligacji i AMM, aby tworzyć nowe aktywa rodzimych internetów — niektóre z tych eksperymentów zakończyły się spektakularnym sukcesem. W przypadku większości innych, wyrok wciąż jest niepewny. Dzięki bezzezwoleniowemu elementowi kontraktów terminowych możemy tworzyć nowe rynki rodzimych internetów dla praktycznie wszystkiego, co można zmierzyć. Będzie ekscytująco zobaczyć, co wymyślą budowniczowie. HIP3RLIQUID