市場、預言機和夢想 加密貨幣在創造和交易新市場方面有著明顯的產品市場適配性。 在過去幾年中，代幣、綁定曲線和自動做市商（AMM）一直是這一領域的核心原始工具——非常適合鑄造全新的鏈上原生資產，並導致對迷因幣、內容幣和社交代幣的實驗爆炸。 然而，我們僅僅開始觸及另一種加密原始工具——永續期貨所啟用的新市場的表面。 這是有道理的：代幣部署堆棧在過去幾年中已經成熟，像 @dopplerprotocol 這樣的協議不斷推進邊界。但無需許可的永續期貨堆棧現在才剛剛到來。 進入 @HyperliquidX 的建設者部署的永續期貨（HIP3）。 Hyperliquid 暴露其訂單簿和匹配引擎，以便建設者可以在不從頭開始重建交易所的情況下啟動永續市場。部署者定義市場（規格、預言機、槓桿限制），運行它（維護預言機），並可以在用戶體驗和費用上進行迭代。 換句話說，創建新永續市場的技術挑戰已經減少到幾乎為零，而新永續市場的創建現在主要是一個流動性、資本和協調問題。 如果你能找到一群想要對某個數字上升或下降進行投機的人，並將其與現實世界的可信預言機連接起來，你就可以創建一個市場。 市場 + 預言機 + 需求。這就是 HIP3 的配方。 我們將看到什麼樣的永續市場？ 放大來看，HIP3 的機會集看起來像一個有著肥頭、大中間和長尾的分佈： 肥頭：顯而易見的高交易量產品——標普/納斯達克風格的指數（@hyperunit）、主要外匯對、核心商品。這些已經擁有穩健的參考價格和深厚的做市商覆蓋。 有了 HIP3，它們可以作為永續合約存在，而不需要鏈上現貨庫存——它們所需的只是可靠的指數和願意報價的對手方。對於許多這些資產來說，永續合約實際上比現貨更容易上市，因為預言機處理了綁定，而不需要將現貨資產包裝成代幣。 大中間：這是 HIP3 開始真正發光的地方——想想私營公司（@ventuals_）、奢侈品籃子、每小時 GPU 計算成本，或某城市的每平方英尺中位數房價。 共同特徵是，許多人和/或資本池關心一個在世界上更新的數字，並且可以被編制索引。他們想要獲得曝光、對沖或投機。 長尾：無需許可的邊界——紐約市藍鰭金槍魚每盎司的價格、特斯拉 Model 3 的轉售價格、一個電子商務品牌的 Google 趨勢分數、倫敦五星級酒店的平均每晚價格，或其他更古怪的想法。 這是實驗的領域，幾乎沒有中心化交易所願意冒險進入。但這是那些對小眾有深刻理解的建設者可能會看到潛在需求的地方。 一個標準，許多市場 在整個範疇中，HIP3 保持了簡單的思維模型。預言機將永續合約與參考數字聯繫起來，資金隨著時間推移將永續合約推向該數字，保證金級別塑造了交易者可以承擔的風險。 部署者對預言機的定義 + 持續發布負責，並投入有意義的 HYPE 賭注，這給予交易者可信的保證，市場在明確的責任下運行。 而且，由於操作員擁有差異化的槓桿，我們應該期待許多平行子交易所在 Hyperliquid 的基礎上出現——每個子交易所都在價格、深度和用戶體驗上競爭。這種競爭對最終用戶來說是非常好的。 為什麼這對 Hyperliquid 是利好消息？ 雖然 HIP3 對建設者來說是一個驚人的解鎖，但對 Hyperliquid 也非常有利。成功的 HIP3 市場為網絡增加了流量、深度和關注。該標準將有意義的費用份額返還給協議本身，強化了 HYPE 價值積累的飛輪。 HIP3 將交易所層商品化，並將創新轉移到市場設計和需求來源。Hyperliquid 不再是一個單一的場地試圖列出所有東西，而是成為許多專門場地的基礎設施。 預期市場的爆炸和用戶及做市商對他們想要交易的場地和永續合約的快速自然選擇。 這裡還有一個文化解鎖。任何擁有市場和需求論點 + 能夠編制索引的人都可以為用戶建立一個表達方向觀點的交易所。 下一個十億用戶 Hyperliquid 的 HIP3 開啟了一個之前不存在的廣闊設計空間——這些市場更廣泛地吸引普通人，因為它們與現實世界的某些東西相連。 毫無疑問，一些市場會失敗；這沒關係。但在肥頭、大中間和長尾中的贏家將會將交易量、流動性和關注回饋到 Hyperliquid 生態系統中。 作為一個行業，我們從代幣、綁定曲線和 AMM 開始創造新的互聯網原生資產——其中一些實驗已經取得了驚人的成功。對於大多數其他實驗，評價仍在進行中。 有了無需許可的永續合約這一原始工具，我們可以為幾乎任何可以測量的事物創造新的互聯網原生市場。 看到建設者們的創意將會令人興奮。 HIP3RLIQUID