Een markt, een oracle en een droom Een gebied waar crypto onmiskenbaar PMF heeft, is in de creatie en handel van nieuwe markten. In de afgelopen jaren zijn tokens, bonding curves en AMM's de kernprincipes hiervoor geweest — geweldig voor het minten van gloednieuwe, on-chain inheemse activa, en leidend tot een explosie van experimenten met memecoins, content coins, sociale tokens. We hebben echter pas net de oppervlakte van nieuwe markten die mogelijk zijn gemaakt door een andere crypto-primitief — perpetuele futures — aangeraakt. Het is logisch waarom: de token-implementatiestack is in de afgelopen jaren volwassen geworden, met protocollen zoals @dopplerprotocol die de grenzen blijven verleggen. Maar de permissieloze perps-stack arriveert pas nu. Voer @HyperliquidX's builder geïmplementeerde perps (HIP3) in. Hyperliquid stelt zijn orderboek en matching engine bloot, zodat builders perp-markten kunnen lanceren zonder een exchange helemaal opnieuw te bouwen. Implementators definiëren de markt (specificaties, oracle, hefboomlimieten), runnen het (onderhouden de oracle) en kunnen itereren op UX en kosten. Met andere woorden, de technische uitdagingen van het creëren van nieuwe perp-markten zijn tot bijna nul gereduceerd, en de creatie van nieuwe perp-markten is nu voornamelijk een coördinatieprobleem van stromen, liquiditeit en kapitaal. Als je een groep mensen kunt vinden die willen speculeren op een getal dat omhoog of omlaag gaat en dit kunt verbinden met de echte wereld via een geloofwaardige oracle, kun je een markt creëren. Markt + oracle + vraag. Dat is het HIP3-recept. Welke soorten perp-markten zullen we zien? Zoom uit en de HIP3-kansenset ziet eruit als een verdeling met een dikke kop, een chunky midden en een lange staart: Dikke kop: De voor de hand liggende high-volume dingen – S&P/Nasdaq-stijl indices (@hyperunit), belangrijke FX-paren, kerncommodities. Deze hebben al robuuste referentieprijzen en diepe market-maker dekking. Met HIP3 kunnen ze bestaan als perps zonder on-chain spotinventaris — alles wat ze nodig hebben is een betrouwbare index en tegenpartijen die bereid zijn om eromheen te quoteren. En voor veel van deze activa zijn perps eigenlijk gemakkelijker te noteren dan spot omdat de oracle de tethering afhandelt in plaats van dat de spotactiva in tokens gewikkeld moeten worden. Chunky midden: Dit is waar HIP3 echt begint te schitteren – denk aan privébedrijven (@ventuals_), luxe goederenmanden, GPU-rekenkosten per uur, of de mediane prijs per vierkante voet voor onroerend goed in een stad. De gemeenschappelijke eigenschap is dat een aanzienlijk aantal mensen en/of kapitaalpoelen zich bekommert om een getal dat in de wereld wordt bijgewerkt en kan worden geïndexeerd. Ze willen blootstelling, afdekken of speculeren. Lange staart: De permissieloze grens – de prijs per oz van blauwe tonijn in NYC, de doorverkoopprijs van een Tesla Model 3, de Google Trend-score van een e-commerce merk, de gemiddelde nachtprijs van een 5-sterrenhotel in Londen, of andere meer bizarre ideeën. Dit is het gebied van experimentatie waar weinig CEX's bereid zouden zijn om in te stappen. Maar het is waar builders met een sterke grip op een niche latente vraag kunnen zien waar anderen dat niet doen. Één standaard, veel markten Over dit hele spectrum houdt HIP3 het mentale model eenvoudig. De oracle verbindt de perp aan een referentienummer, financiering duwt de perp in de loop van de tijd naar dat nummer, en marge-tiers vormen het risico dat handelaren kunnen nemen. De implementator is verantwoordelijk voor de definitie van de oracle + voortdurende publicatie en zet een significante HYPE-stake in, wat handelaren een geloofwaardige garantie geeft dat markten worden beheerd met duidelijke verantwoordelijkheden. En omdat operators hefboomwerking hebben voor differentiatie, mogen we verwachten dat er veel parallelle subdexes zullen opduiken op de rails van Hyperliquid – elk concurrerend op prijs, diepte en UX. Deze concurrentie zal geweldig zijn voor eindgebruikers. Waarom is dit bullish voor Hyperliquid? Hoewel HIP3 een geweldige ontgrendeling is voor builders, is het ook zeer goed voor Hyperliquid. Succesvolle HIP3-markten voegen flow, diepte en aandacht toe aan het netwerk. De standaard schrijft een significante aandeel van de kosten terug naar het protocol zelf, wat de HYPE-waardeaccumulatie flywheel versterkt. HIP3 commoditiseert de exchange-laag en verschuift innovatie naar marktdesign en vraaggeneratie. In plaats van dat één enkele locatie alles probeert te noteren, wordt Hyperliquid de basisinfrastructuur voor veel gespecialiseerde locaties. Verwacht een explosie van markten en snelle natuurlijke selectie door gebruikers en market-makers voor welke locaties en perps ze willen verhandelen. En er is hier ook een culturele ontgrendeling. Iedereen met een markt- en vraagthese + de mogelijkheid om deze te indexeren, kan een exchange bouwen voor gebruikers om richtinggevende opvattingen te uiten. De volgende miljard gebruikers Hyperliquid's HIP3 opent een enorme ontwerpruimte die eerder niet bestond — markten die breder aanspreken voor normies omdat ze zijn verbonden met *iets* in de echte wereld. Zonder twijfel zullen sommige markten falen; dat is prima. Maar de winnaars in de dikke kop, chunky midden en lange staart zullen volume, liquiditeit en aandacht terug in het Hyperliquid-ecosysteem compounding. Als industrie zijn we begonnen met tokens, bonding curves en AMM's om nieuwe internet-native activa te creëren — sommige van deze experimenten zijn spectaculair uitgepakt. Voor de meeste anderen is de jury nog steeds aan het beraadslagen. Met de permissieloze primitief van perps kunnen we nieuwe internet-native markten creëren voor vrijwel alles dat kan worden gemeten. Het zal spannend zijn om te zien wat builders bedenken. HIP3RLIQUID