Ринок, оракул і мрія Однією зі сфер, де криптовалюта має безпомилковий PMF, є створення та торгівля новими ринками. За останні кілька років токени, криві зв'язку та AMM були основними примітивами для цього — вони чудово підходять для карбування нових нативних активів у мережі, що призводить до вибуху експериментів із мемкоїнами, монетами контенту, соціальними токенами. Однак ми лише ледве почали торкатися поверхні нових ринків, які стали можливими завдяки іншому криптопримітиву — безстроковим ф'ючерсам. Цілком логічно, чому: стек розгортання токенів дозрів за останні кілька років, і такі протоколи, як @dopplerprotocol, продовжують розширювати рамки. Але інклюзивний стек perps тільки зараз з'являється. Введіть розгорнуті perps @HyperliquidX builder (HIP3). Hyperliquid розкриває свою книгу ордерів і механізм зіставлення, щоб будівельники могли запускати перп-ринки, не перебудовуючи біржу з нуля. Розгортачі визначають ринок (специфікації, оракул, ліміти кредитного плеча), запускають його (підтримують оракул) і можуть виконувати ітерації щодо UX та комісій. Іншими словами, технічні виклики, пов'язані зі створенням нових ринків perp, були зведені майже до нуля, і створення нового perp market тепер є перш за все проблемою координації потоків, ліквідності та капіталу. Якщо ви зможете знайти групу людей, які хочуть спекулювати на тому, що число зростає або падає, і пов'язати його з реальним світом за допомогою надійного оракула, ви можете створити ринок. Ринок + оракул + попит. Ось такий рецепт HIP3. Які ринки perps ми побачимо? Зменшіть масштаб, і набір можливостей HIP3 виглядає як розподіл з товстою головою, масивною серединою та довгим хвостом: Жирна голова: очевидні великі обсяги – індекси стилю S&P/Nasdaq (@hyperunit), основні валютні пари, основні сировинні товари. Вони вже мають надійні довідкові ціни та глибоке охоплення маркет-мейкерів. Завдяки HIP3 вони можуть існувати як перпи без інвентаризації спотів у мережі — все, що їм потрібно, це надійний індекс і контрагенти, які готові котируватися навколо нього. І для багатьох із цих активів perp насправді легше виставити на продаж, ніж на спот, тому що оракул займається прив'язуванням, а не йому потрібно обгортати спотові активи в токени. Кремезна середина: саме тут HIP3 починає по-справжньому сяяти – подумайте про приватні компанії (@ventuals_), кошики предметів розкоші, вартість обчислень GPU за годину або середню ціну за квадратний фут у місті на нерухомість. Спільною рисою є те, що значна кількість людей та/або пулів капіталу дбає про число, яке оновлюється у світі та може бути проіндексоване. Вони хочуть отримати видимість, хеджувати або спекулювати. Довгий хвіст: Інклюзивний кордон – ціна за унцію блакитного тунця в Нью-Йорку, ціна перепродажу Tesla Model 3, оцінка Google Trend бренду електронної комерції, середня вартість ночі в 5-зірковому готелі в Лондоні або інші більш безглузді ідеї. Це та область експериментів, в яку мало хто з CEX захоче наважитися. Але саме тут будівельники, які добре розуміють свою нішу, можуть побачити прихований попит там, де інші цього не роблять. Один стандарт, багато ринків У всьому цьому спектрі HIP3 забезпечує простоту ментальної моделі. Оракул прив'язує perp до контрольного номера, фінансування з часом підштовхує perp до цього числа, а рівні маржі формують ризик, який трейдери можуть взяти на себе. Розгортач несе відповідальність за визначення оракула + поточну публікацію та виставляє значущу частку HYPE, що дає трейдерам надійну впевненість у тому, що ринки керуються з чіткими обов'язками. І оскільки оператори мають важелі для диференціації, ми повинні очікувати, що на рейках Hyperliquid з'явиться багато паралельних субдексів, кожен з яких конкуруватиме за ціною, глибиною та UX. Цей конкурс буде чудовим для кінцевих користувачів. Чому це бичачий настрій для Hyperliquid? У той час як HIP3 є чудовим розблокуванням для будівельників, він також дуже хороший для Hyperliquid. Успішні ринки HIP3 додають мережі потоку, глибини та уваги. Стандарт приписує значну частку комісій назад самому протоколу, підсилюючи маховик нарахування вартості HYPE. HIP3 комерціалізує біржовий рівень і переносить інновації на дизайн ринку та формування попиту. Замість того, щоб намагатися перерахувати все, Hyperliquid стає базовою інфраструктурою для багатьох спеціалізованих майданчиків. Очікуйте вибуху ринків і швидкого природного відбору користувачів і маркет-мейкерів, якими майданчиками та перами вони хочуть торгувати. І тут також є культурне розблокування. Будь-хто, хто має тезу про ринок і попит + можливість його індексації, може побудувати біржу для користувачів для вираження спрямованих поглядів. Наступний мільярд користувачів HIP3 від Hyperliquid відкриває величезний простір дизайну, якого раніше не існувало — ринки, які в більш широкому сенсі апелюють до норм, тому що вони прив'язані до *чогось* у реальному світі. Безсумнівно, деякі ринки зазнають краху; Це нормально. Але переможці в товстій голові, масивній середині та довгому хвості повернуть об'єм, ліквідність та увагу назад в екосистему Hyperliquid. Як індустрія, ми почали з токенів, кривих зв'язку та AMM, щоб створити нові інтернет-активи — деякі з цих експериментів виявилися вражаючими. Для більшості інших журі ще не визначено. За допомогою інклюзивного примітиву perps ми можемо створити нові інтернет-ринки практично для всього, що можна виміряти. Буде цікаво подивитися, що придумають будівельники. HIP3RLIQUID