一个市场，一个预言机，一个梦想 加密货币在创建和交易新市场方面无疑具有明显的产品市场契合度。 在过去的几年里，代币、绑定曲线和自动做市商（AMM）一直是这一领域的核心原始工具——非常适合铸造全新的链上本地资产，并导致了对迷因币、内容币和社交代币的实验爆炸。 然而，我们仅仅开始触及由另一种加密原始工具——永续期货所启用的新市场的表面。 这很有道理：代币部署堆栈在过去几年中已经成熟，像@dopplerprotocol这样的协议不断推动边界。但无许可的永续期货堆栈现在才刚刚到来。 进入@HyperliquidX的构建者部署的永续期货（HIP3）。 Hyperliquid暴露其订单簿和匹配引擎，以便构建者可以在不从头开始重建交易所的情况下启动永续市场。部署者定义市场（规格、预言机、杠杆限制），运行它（维护预言机），并可以在用户体验和费用上进行迭代。 换句话说，创建新永续市场的技术挑战已被降低到几乎为零，而新永续市场的创建现在主要是流动性、资本和协调问题。 如果你能找到一群想要对某个数字进行上涨或下跌投机的人，并将其与一个可信的预言机连接到现实世界，你就可以创建一个市场。 市场 + 预言机 + 需求。这就是HIP3的配方。 我们将看到什么样的永续市场？ 放大来看，HIP3的机会集看起来像一个分布，具有肥头、大中间和长尾： 肥头：显而易见的高交易量内容——标准普尔/纳斯达克风格的指数（@hyperunit）、主要外汇对、核心商品。这些已经有了强大的参考价格和深厚的做市商覆盖。 有了HIP3，它们可以作为永续合约存在，而无需链上现货库存——它们所需的只是一个可靠的指数和愿意围绕它报价的对手方。对于许多这些资产来说，永续合约实际上比现货更容易上市，因为预言机处理了锚定，而不需要将现货资产包装成代币。 大中间：这是HIP3真正闪耀的地方——想想私营公司（@ventuals_）、奢侈品篮子、每小时GPU计算成本，或某城市房地产的每平方英尺中位数价格。 共同的特征是，许多人和/或资本池关心一个在世界上更新的数字，并且可以被索引。他们想要获得曝光、对冲或投机。 长尾：无许可的前沿——纽约市蓝鳍金枪鱼的每盎司价格、特斯拉Model 3的转售价格、电子商务品牌的谷歌趋势分数、伦敦五星级酒店的平均每晚房价，或其他更疯狂的想法。 这是实验的领域，少数中心化交易所愿意冒险进入。但这是那些对小众有深刻理解的构建者可能会看到潜在需求的地方，而其他人则看不到。 一个标准，多个市场 在整个范围内，HIP3保持了简单的思维模型。预言机将永续合约与参考数字联系起来，资金推动永续合约随着时间的推移朝着该数字靠拢，保证金层次塑造了交易者可以承担的风险。 部署者对预言机的定义和持续发布负责，并投入了有意义的HYPE股份，这为交易者提供了一个可信的保证，确保市场在明确的责任下运行。 而且，由于运营商有差异化的杠杆，我们应该期待许多平行子交易所会在Hyperliquid的基础设施上涌现——每个交易所都在价格、深度和用户体验上竞争。这种竞争对最终用户是有利的。 为什么这对Hyperliquid是个利好？ 虽然HIP3对构建者来说是一个惊人的解锁，但对Hyperliquid也非常有利。成功的HIP3市场为网络增加了流动性、深度和关注度。该标准将有意义的费用份额返还给协议本身，强化了HYPE价值积累的飞轮。 HIP3使交易层商品化，并将创新转移到市场设计和需求来源上。Hyperliquid不再是一个试图列出所有内容的单一场所，而是许多专业场所的基础设施。 期待市场的爆炸性增长，以及用户和做市商对他们想要交易的场所和永续合约的快速自然选择。 这里还有一个文化解锁。任何拥有市场和需求理论 + 能够索引它的人都可以为用户构建一个表达方向观点的交易所。 下一个十亿用户 Hyperliquid的HIP3打开了一个之前不存在的广阔设计空间——这些市场更广泛地吸引普通人，因为它们与现实世界的*某种东西*相连。 毫无疑问，一些市场会失败；这没关系。但在肥头、大中间和长尾中的赢家将把交易量、流动性和关注度重新注入Hyperliquid生态系统。 作为一个行业，我们从代币、绑定曲线和AMM开始，创造新的互联网本地资产——其中一些实验取得了惊人的成功。对于大多数其他实验，结果仍在评估中。 通过无许可的永续合约原始工具，我们可以为几乎任何可以测量的事物创建新的互联网本地市场。 看到构建者们的创意将会很令人兴奋。 HIP3RLIQUID