このボリュームには絶対にフィルタリングは@Uniswap。 v2とv3のプールで手数料スイッチをフィルターとして使うと、そのうち約1Tドルは、せいぜいUNIの手数料バーンに寄与しない(しかもほとんどがスパム)の資産からのものであることが明らかになります。 これにより、v1とv4のボリュームもフィルターにまとめられます。 つまり、総体積で3Tドル、そのうち~3分の1は全く生産的でなく、結果が歪んでいるのです。 少なくともプロトコル版を分けて出してもよかったのに。 UNI料金スイッチダッシュボード用に開発され、2025年のバックテストに使用されたフィルタリング手法はこちらでご覧いただけます: このデータのフィルタリングはこちらで検索できます:

最初の見込みはUniswapの手数料切り替えで1日6万ドルでした。これはやや少ないものの、データが数時間分しかなかったためです。 それ以来、料金切り替えが有効になってから見積もりは1日あたり7万ドルにまで修正されています。 さらに、バックテストによると、2025年にはイーサリアムプールの平均日レートの約2.5倍に達していたことが示されています。 L2拡張については、Ethereumのフィースイッチが実装されるまでは推測が難しいです(現在のパフォーマンスとバックテストの両方で、Ethereumの手数料スイッチに回収できる手数料のうち実際にUNIバーンに寄与するのは約3分の1に過ぎません。L2のこのレートは予測を大きく変える大きな変数です)。 他のチェーンをすべて加えると、同じトランダが見られれば手数料が倍になるかもしれません(これもかなり大きな仮定ですが、過去のハニーポットのベースボリューム分析に基づくと現実的かもしれません)。 したがって、2025年のデータから現実的なケースとして現在の収益の5倍を推測できます。1日あたり35万ドル、週250万ドル、または年間1億2700万ドルです。 今年の成長予算には2000万のUNIトークンが確保されており、現在の価格は1億1,000万ドルです。 したがって、取引量が2025年の水準まで上がり、LPが移動せず、UNI価格が現行価格のままであれば、今年流通するUNIよりも多くのUNIが消費される可能性があります。(もしL2の手数料スイッチが近いうちに作動すればの話ですが)。 v4からは多少の収益が生まれる可能性がありますが、これらの手数料はまだどこでも有効化されておらず、有効化にはかなりの計画と実施が必要なため、少なくとも2026年にはその可能性は除外します。 出典: 私のダッシュボード: @marcov_91:

2025年全体で、手数料切り替え@Uniswapをバックテストしました。 もし過去1年間イーサリアムプールの手数料切り替えが有効だったなら、Uniswapは6650万ドルを獲得し、840万のUNIトークンを消費していたでしょう。 私がどのようにしてこれらの数字を手に入れたのか、そしてそれが何を意味するのかを詳しく見ていきましょう。🧵👇