hier is iets waar ik van gedachten ben veranderd: dividendvoorkeuren voor financiële planning. als we proberen inkomen voor pensioen te genereren... Geval #1 als aandelenprijzen = NPV van alle toekomstige kasstromen, zouden we onverschillig moeten zijn tussen het ontvangen van dividenden of het verkopen van aandelen. Geval #2 als aandelenprijzen ≠ NPV van alle toekomstige kasstromen, maar we weten niet of aandelen over/ondergewaardeerd zijn, dan zouden we de minder volatiele methode moeten verkiezen (bijv. als fundamenten minder volatiel zijn dan prijzen, neem dividenden). Geval #3 als aandelenprijzen ≠ NPV van alle toekomstige kasstromen, en we weten of aandelen over/ondergewaardeerd zijn, dan zouden we dividenden moeten nemen wanneer ze ondergewaardeerd zijn en aandelen verkopen wanneer ze overgewaardeerd zijn. Ik denk dat de wereld in grote lijnen in Geval #2 valt. Daarom de intuïtieve voorkeur voor dividendbetalende aandelen. (ik negeer hier belastingen. ook zou men kunnen beweren dat de brede voorkeur voor dividendbetalende aandelen ze overgewaardeerd maakt, wat de hele oefening tenietdoet... maar ik denk dat de uiteinden nog steeds belangrijk zijn met de relatieve volatiliteit van prijs versus fundamenten.)