voici quelque chose sur lequel j'ai changé d'avis : les préférences en matière de dividendes pour la planification financière. si nous essayons de générer des revenus pour la retraite... Cas n°1 si les prix des actions = VAN de tous les flux de trésorerie futurs, nous devrions être indifférents entre recevoir des dividendes ou vendre des actions. Cas n°2 si les prix des actions ≠ VAN de tous les flux de trésorerie futurs, mais que nous ne savons pas si les actions sont surévaluées/sous-évaluées, alors nous devrions préférer la méthode la moins volatile (par exemple, si les fondamentaux sont moins volatils que les prix, prendre des dividendes). Cas n°3 si les prix des actions ≠ VAN de tous les flux de trésorerie futurs, et que nous savons si les actions sont surévaluées/sous-évaluées, alors nous devrions prendre des dividendes lorsque les actions sont sous-évaluées et vendre des actions lorsqu'elles sont surévaluées. Je pense que le monde se situe largement dans le Cas n°2. D'où la préférence intuitive pour les actions qui versent des dividendes. (je fais abstraction des impôts ici. de plus, on pourrait soutenir que la préférence générale pour les actions qui versent des dividendes les rend surévaluées, annulant tout l'exercice... mais je pense que les extrêmes comptent toujours avec la volatilité relative des prix par rapport aux fondamentaux.)