Não tenho certeza de qual é o modelo de negócios em todas essas cadeias de stablecoin, mas há boas razões para ser cético. Na maioria das vezes, existem duas fontes potenciais de receita: 1) Os retornos da dívida de curto prazo que lastreiam dólares digitais 2) Taxas de transação Dada a proibição de rendimento (sob a lei GENIUS) 1) (retornos sobre dívidas de curto prazo) é muito menos provável que sejam levados para o fundo, uma vez que repassar o rendimento aos usuários pressionaria os emissores a reduzir as margens de lucro para ganhar participação de mercado. 2) (Taxas de transação) já foram levadas ao fundo em sua maior parte. Você pode enviar stablecoins em muitas cadeias, em qualquer lugar do mundo, por menos de um centavo. As exceções são processadores de pagamento com efeitos de rede e benefícios alternativos (por exemplo, Stripe). Como eles têm milhões de comerciantes conectados e oferecem benefícios alternativos (por exemplo, sistemas caros para detecção de fraudes), eles podem cobrar aluguéis marginalmente mais altos pelo acesso. Como as taxas de gás são inferiores a um centavo em muitas redes, os comerciantes estabelecidos perdem apenas uma porcentagem insignificante de suas margens de lucro por não construir sua própria cadeia (que é cara de construir e operar). E não vejo nenhuma evidência forte de que os padrões de conformidade não possam ser atendidos nas cadeias existentes. Portanto, sua capacidade de monetizar 2) não muda materialmente, mesmo que você tenha sua própria rede. O outro fluxo de receita 1) (retornos de dívidas de curto prazo) não é afetado, quer você lance em sua própria cadeia ou em uma existente. Pelo que eu posso dizer, também não parece haver nenhum bloqueador significativo para a adoção de pagamentos onchain que não possa ser escrito em um contrato inteligente e precise de uma cadeia totalmente nova. O que estou perdendo?