“A Grande Decepção” Um breve post sobre um cenário futuro de IA que estou dando (ligeiramente) mais chances de se concretizar, e o que isso significa para os nossos investimentos. Os dois cenários mais comumente discutidos sobre o futuro da IA são as variedades utópicas e distópicas. Em ambos os cenários, a aceleração da IA continua em seu caminho exponencial e a AGI/ASI é amplamente assumida em um período de tempo relativamente curto (próximos 5 anos +/-). O cenário “A Grande Decepção” é onde a aceleração da IA se modera em grande medida e não temos aquele grande momento de AGI/ASI, mas sim uma aceitação gradual da IA em nossas vidas, da mesma forma que a internet se estabeleceu. A IA ainda é altamente transformadora de muitas maneiras, mas segue um caminho de melhoria marginal em agregado - as pessoas usam IA todos os dias em muitos aspectos da vida (muito parecido com o que fazemos com a internet), mas não transforma fundamentalmente a sociedade de maneira profunda como muitos prognosticam. O resultado final é que a humanidade se beneficia de muitas maneiras significativas, mas a realidade do que se desenrola fica bem aquém das expectativas que sustentam o nível de investimento em IA. Ouvi a analogia da Cisco e acho que isso está parcialmente correto no sentido de que, neste cenário, há um excesso de investimento em infraestrutura, mas essa não é a história completa com a IA. Em “A Grande Decepção”, a construção de infraestrutura continua, mas o ROIC não se materializa e leva a uma desaceleração - trata-se menos de capacidade excessiva e mais de uma falta de receita para justificar a adição contínua de ordens de magnitude mais de capacidade. Outros fatores que poderiam contribuir para esse cenário incluem muitas das razões citadas na Cegueira Situacional - resistência humana, burocracia em vários níveis e desacelerações na inovação técnica. Se esse cenário ocorrer, poderíamos ver uma grande reavaliação em todo o Mag7, à medida que cortes são feitos nas expectativas de ganhos futuros da IA descontados e muitos dos laboratórios de IA pré-IPO veem uma grande queda na avaliação. Atualmente, dou a “Grande Decepção” <5% de chances e permaneço firmemente no campo de uma reestruturação fundamental nos negócios e na sociedade, mas sempre penso em cenários e probabilidades, então estou destacando este como parte do meu conjunto de resultados. Enquanto isso, estou incrivelmente otimista sobre a próxima onda de startups que criarão o ROIC para manter o trem da infraestrutura funcionando em plena velocidade. Agradeço qualquer feedback sobre este cenário que me ajude a refinar meus pesos.