“Sự Thất Vọng Lớn” Một bài viết ngắn về một kịch bản tương lai của AI mà tôi đang cho (một chút) nhiều khả năng xảy ra, và điều đó có nghĩa gì cho các khoản đầu tư của chúng ta. Hai kịch bản thường được thảo luận nhất về tương lai của AI là các loại utopia và dystopia. Trong cả hai kịch bản, sự gia tốc của AI tiếp tục theo con đường tăng trưởng theo cấp số nhân và AGI/ASI được giả định rộng rãi trong một khoảng thời gian tương đối ngắn (5 năm tới +/-). Kịch bản “Sự Thất Vọng Lớn” là nơi mà sự gia tốc của AI giảm đi đáng kể và chúng ta không có khoảnh khắc AGI/ASI lớn, mà thay vào đó là sự chấp nhận dần dần của AI trong cuộc sống của chúng ta giống như cách mà internet đã xuất hiện. AI vẫn rất biến đổi theo nhiều cách, nhưng nó đi theo con đường cải tiến biên nhiều hơn trong tổng thể - mọi người sử dụng AI hàng ngày trong nhiều khía cạnh của cuộc sống (giống như chúng ta sử dụng internet) nhưng nó không thay đổi xã hội một cách sâu sắc như nhiều người dự đoán. Kết quả cuối cùng là nhân loại được hưởng lợi theo nhiều cách quan trọng nhưng thực tế của những gì xảy ra lại thấp hơn nhiều so với những kỳ vọng mà các khoản đầu tư vào AI dựa vào. Tôi đã nghe đến phép ẩn dụ Cisco và tôi nghĩ rằng điều đó một phần là đúng trong ý nghĩa rằng trong kịch bản này có sự đầu tư quá mức vào cơ sở hạ tầng, nhưng đó không phải là toàn bộ câu chuyện với AI. Trong “Sự Thất Vọng Lớn”, việc xây dựng cơ sở hạ tầng tiếp tục nhưng ROIC không hiện ra và dẫn đến sự chậm lại - nó ít liên quan đến việc có quá nhiều công suất và nhiều hơn về việc thiếu doanh thu để biện minh cho việc tiếp tục thêm nhiều công suất hơn nữa. Các yếu tố khác có thể góp phần vào kịch bản này bao gồm nhiều lý do được nêu trong Sự Mù Tình Huống - sự kháng cự của con người, sự quan liêu ở nhiều cấp độ khác nhau, và sự chậm lại trong đổi mới công nghệ. Nếu kịch bản này xảy ra, chúng ta có thể thấy một sự định giá lại lớn trên Mag7 khi các khoản cắt giảm được thực hiện trên các khoản thu nhập tương lai dự kiến của AI bị chiết khấu lại và nhiều phòng thí nghiệm AI trước IPO thấy sự sụt giảm lớn về định giá. Hiện tại, tôi cho rằng “Sự Thất Vọng Lớn” có xác suất <5% và vẫn kiên định trong quan điểm về một sự thay đổi cơ bản trong kinh doanh và xã hội, nhưng tôi luôn nghĩ theo kịch bản và xác suất nên tôi đang làm nổi bật kịch bản này như một phần của bộ kết quả của mình. Trong khi đó, tôi rất lạc quan về làn sóng khởi nghiệp tiếp theo sẽ tạo ra ROIC để giữ cho tàu hạ tầng chạy với tốc độ tối đa. Tôi hoan nghênh bất kỳ phản hồi nào về kịch bản này sẽ giúp tôi tinh chỉnh các trọng số của mình.