"Den stora besvikelsen" Ett kort inlägg om ett AI-framtidsscenario som jag ger (något) mer odds för att spela ut, och vad det innebär för våra investeringar De två mest diskuterade scenarierna om AI-framtiden är de utopiska och dystopiska varianterna I båda scenarierna fortsätter AI-accelerationen på sin exponentiella väg och AGI/ASI antas allmänt över en relativt kort tidsperiod (kommande 5 år +/-) "The Big Letdown"-scenariot är där AI-accelerationen dämpas till stor del och vi inte får det stora AGI/ASI-ögonblicket, utan snarare en gradvis acceptans av AI i våra liv på samma sätt som internet kom till AI är fortfarande mycket omvälvande på många sätt, men det tar mycket mer av en marginell förbättringsväg totalt sett - människor använder AI varje dag i många aspekter av livet (ungefär som vi gör med internet) men det omformar inte samhället i grunden på ett djupgående sätt som många förutspår Slutresultatet är att mänskligheten gynnas på många viktiga sätt, men verkligheten för vad som utspelar sig är långt ifrån de förväntningar som ligger till grund för de investeringar som görs i AI Jag har hört Cisco-analogin och jag tror att det delvis är korrekt i den meningen att det i det här scenariot finns överinvesteringar i infrastruktur, men det är inte hela historien med AI I "The Big Letdown" fortsätter infrastrukturbygget, men ROIC uteblir och leder till en avmattning - det handlar mindre om för mycket kapacitet och mer om brist på intäkter för att motivera att fortsätta lägga till storleksordningar mer kapacitet Andra faktorer som kan bidra till detta scenario inkluderar många av de orsaker som nämns i Situational Blindness - mänskligt motstånd, byråkrati på olika nivåer och avmattning i teknisk innovation Om detta scenario skulle inträffa kan vi se en stor omprissättning över hela Mag7 eftersom värderingsavdrag görs på de förväntade framtida intäkterna från AI rabatterade tillbaka och många av AI-laboratorierna före börsintroduktionen ser en stor värderingsnedgång Jag ger för närvarande "The Big Letdown" <5 % odds och är fortfarande fast i lägret för en grundläggande omformning av företag och samhälle, men jag tänker alltid i scenarier och sannolikheter så jag lyfter fram den här som en del av min resultatuppsättning Under tiden är jag otroligt optimistisk om nästa våg av startups som kommer att skapa ROIC för att hålla infratåget igång i full fart Jag välkomnar all feedback om detta scenario som hjälper mig att förfina mina vikter