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不到四天，pump/bonk的匯率對又跌了30%，pump 36億，bonk30億了，pump還有繼續向下的空間，但一旦pump跌破了bonk的價格，短期反倒會對bonk的估值施壓，因為bonk不再有估值的“錨”了。
我認為Alon想的也很明白，業務被bonk反超的情況下，這個位置拉盤是給預售的白擡轎子（還有不少還在水下的VC），pump現在拉盤最大的利好也是給bonk的，因為熱錢都去衝更便宜的龍頭了。所以現在不能拉，讓市場自己去消化換手，準備操二段的話也得前面套牢盤跑了再低於預售價格把籌碼收回來。
下一步，bonk超越pump市值（大概率通過pump繼續跌一波實現）
再下一步，兩個一起跌，短期注意力消散，炒launchpad的熱錢跑掉
2025年7月18日
今天跟@dapanji_eth聊了聊Bonk生態，有些insights是有啟發到我的，雖然是帶有主觀色彩的，直接上結論：
1. Pump之前一家獨大是因為缺少了真正有競爭力的對手，而Bonk團隊有錢、 有know-how、有聲量、也有群眾基礎（這其實很像opensea後來被blur取代的故事）
2. Tom相比Alon對鏈上這件事更加長期堅信，每天除了開發做產品還會花兩個小時去戰壕裡p，結果上看，Tom確實更深入社區（最近這波華人社區互動上也很明顯緊追熱點）。
3. Alon其實不咋信鏈上這件事，體現在行為上確實比較利益導向，不管是Sol挖提賣、高點發幣還是代幣也不賦能，主打一個能掏則掏。
4. 長期看好Bonk在sol的市佔率會從70%漲到90%。
這些觀點轉化成投資thesis的話：
1. 如果你相信鏈上後面會越來越繁榮，裸多Bonk、GP
2. 如果你不確定會不會還有鏈上繁榮甚至看衰鏈上，那就多Bonk，空Pump，去吃“價格錯配”的利潤，現在Pump的市值仍然是Bonk的近兩倍，這個選擇在我看來確實是no-brainer的套利機會。（我一點也不幻想Alon會拿出錢來拉盤Pump，Pump幣發了不少，車這麼重，也沒有足夠的空頭對手盤去爆空，連協議收入都不願意拿出來賦能，還指望花錢拉盤給多頭送錢嗎）
我個人的選擇是2，因為我也覺得pump發幣熱度確實把資金注意力都在短期內集中過來了，隨著熱度過去，整個賽道都看一波回調。
下圖是Pump/Bonk發幣之後的比例走勢，這要是新上所的大卡車山寨幣，就問你空不空
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