Je pravda, že mnoha institucím bylo doporučeno vstoupit do krypto VC v roce 21 z uvedených důvodů, což vedlo k bublině krypto VC. Dovolte mi však popsat naše zkušenosti na tekuté frontě: Během krize 22 žádná z institucí nevykoupila své investice; ve skutečnosti se některé zdvojnásobily a po FTX bylo přijato 5 dalších švýcarských penzijních fondů. Když už mluvíme o penzijních fondech, vysvětlím, proč se to stalo: Racionální a dobře vedení investoři dimenzují svou likvidní krypto alokaci v souladu s požadovaným příspěvkem volatility do svého celkového portfolia. Pozice je obvykle malá (mezi 0,5 % a 2 % u penzijního fondu) a je považována za opci. Když se pozice výrazně koriguje (např. na 22), opce je OTM, příspěvek volatility do portfolia je minimální a slovy penzijního fondu, nikdy neprodávají OTM opci spojenou s prostorem s vysokou volatilitou. Když je opce hluboká ITM, příspěvek volatility se stává neudržitelným. Stručně řečeno, způsob, jakým se chovají od roku 2018: drží se (někteří nakupují) nízko a prodávají vysoko!