Es ist wahr, dass viele Institutionen 2021 geraten wurde, in Krypto-VC einzusteigen, aus den genannten Gründen, was zur Krypto-VC-Blase führte. Lassen Sie mich jedoch unsere Erfahrungen an der Liquiditätsfront beschreiben: Während der Krise 2022 haben keine der Institutionen ihre Investitionen zurückgefordert; tatsächlich haben einige nachgelegt, und 5 weitere Schweizer Pensionskassen wurden nach FTX onboarded. Wenn ich mit Pensionskassen spreche, erkläre ich, warum das passiert ist: Rationale und gut geführte Investoren dimensionieren ihre liquide Krypto-Allokation entsprechend dem gewünschten Volatilitätsbeitrag zu ihrem Gesamtportfolio. Die Position ist typischerweise klein (zwischen 0,5 % und 2 % für eine Pensionskasse) und wird als Option behandelt. Wenn die Position stark korrigiert (z. B. 2022), ist die Option OTM, der Volatilitätsbeitrag zum Portfolio ist minimal, und, um es mit den Worten einer Pensionskasse zu sagen, sie verkaufen niemals eine OTM-Option, die mit einem hochvolatilen Bereich verbunden ist. Wenn die Option tief ITM ist, wird der Volatilitätsbeitrag unhaltbar. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sie sich seit 2018 verhalten haben: Sie halten (einige kaufen) niedrig und verkaufen hoch!