To prawda, że wiele instytucji zostało doradzonych, aby weszły w kryptowalutowy VC w 21 roku z wymienionych powodów, co doprowadziło do bańki kryptowalutowej VC. Jednak pozwól, że opiszę nasze doświadczenia na froncie płynności: Podczas kryzysu w 22 roku żadna z instytucji nie wykupiła swoich inwestycji; w rzeczywistości niektóre podwoiły swoje zaangażowanie, a 5 dodatkowych szwajcarskich funduszy emerytalnych zostało włączonych po FTX. Rozmawiając z funduszami emerytalnymi, wyjaśnię, dlaczego tak się stało: racjonalni i dobrze prowadzeni inwestorzy dostosowują swoje płynne alokacje kryptowalutowe w zgodzie z pożądaną wkładką w zmienność do swojego ogólnego portfela. Pozycja jest zazwyczaj mała (między 0,5% a 2% dla funduszu emerytalnego) i traktowana jako opcja. Kiedy pozycja mocno się koryguje (np. w 22 roku), opcja jest OTM, wkład w zmienność do portfela jest minimalny, a w słowach funduszu emerytalnego, nigdy nie sprzedają opcji OTM związanej z przestrzenią o wysokiej zmienności. Kiedy opcja jest głęboko ITM, wkład w zmienność staje się nie do utrzymania. Podsumowując, sposób, w jaki się zachowywali od 2018 roku: trzymają (niektórzy kupują) nisko i sprzedają wysoko!