$Googl frente a las OTAs/marketplaces - Economía unitaria de "Top of the Funnel" y el concepto de "Tasa de Toma Efectiva" Aproximadamente la mitad de las reservas y el tráfico de OTA son directos y la otra mitad indirectos (principalmente a través de $Googl). Para la parte indirecta, las empresas básicamente alcanzan el punto de equilibrio, dados los altos CPC que pagan $Google. En cuanto a la economía de la unidad: supongamos un hotel de $ 300 / noche, una tasa de aceptación del 15%, CPC de $ 1 a $ 3 y una tasa de conversión de clics para reservar del 3 al 4%. Eso implica ~ $ 50 en gastos de marketing por reserva completada, esencialmente el punto de equilibrio en el tráfico indirecto. El tráfico directo, por el contrario, es oro. Es rentable y monetizable a través de ubicaciones pagas (los anuncios representan ~ 10% de los ingresos de $EXPE, ~ 5% para $BKNG; alrededor del 25% del EBITDA). $ETSY (y la mayoría de los mercados) es similar. El marketing ejecuta ~ 30% de los ingresos: la mejor suposición es que la parte indirecta es apenas rentable. 🔴La lección: el tráfico indirecto es una contracción costosa. $GOOGL extraído más ganancias totales de los viajes que todas las OTA combinadas, dejemos que eso se hunda. 🔴Un concepto importante, "Tasa de toma efectiva": En el ejemplo de OTA anterior, la tasa de aceptación efectiva en el tráfico indirecto es del 0 al 5%, aunque la tasa principal es del 15% tanto para el directo como para el indirecto. Eso significa que si ChatGPT (o si cualquier otra parte superior del embudo) cobrara $BKNG $EXPE una tasa de aceptación (en lugar de la revisión de anuncios), una tasa de aceptación del 10-15% = punto de equilibrio frente a obtener tráfico de $GOOGL. El gasto publicitario y la tasa de toma son formas intercambiables de impuestos digitales. Realmente no podemos discutir el impacto del comercio agencial sin comprender primero cómo $GOOGL, la "parte superior del embudo" original, remodeló las OTA y otras plataformas de Internet para consumidores. --- Comercio Agencial | Inmersión profunda (II):

Análisis profundo del comercio de Agentic 1 / El comercio viene en MUCHAS categorías diferentes El comercio electrónico 2 / 3P viene en MUCHAS formas diferentes 3/ Perplejidad "Comprar con Pro" vs. ChatGPT Agentic Commerce 4/ Por qué Google / Meta fracasó en el comercio 5/ LAS IMPLICACIONES del Comercio Agencial - GANADORES vs. PERDEDORES ---- Antes de hablar sobre el comercio agente, defina primero qué tipo de comercio. Creo que el marco de A16z es un muy buen punto de partida: las compras impulsivas, los elementos esenciales de rutina y las compras de vida son bestias totalmente diferentes. Para el comercio agencial, el estilo de vida y las compras funcionales parecen las categorías más prometedoras: ambas requieren investigación, opiniones y confianza. Con el tiempo, los agentes pueden incluso ser lo suficientemente buenos como para manejar las compras impulsivas por nosotros. Según GPT, el TAM en línea solo para estas tres categorías es de aproximadamente $ 3 billones. Por eso es inteligente que GPT empiece con $Etsy (5,4 millones de vendedores) y $Shop (~3 millones de comerciantes): están llenos del tipo de compras "consultivas" que encajan perfectamente en este molde. --- Más aquí:

He estado pensando en el mercado de predicación, que solo realmente irrumpió en la corriente principal durante el ciclo electoral de EE. UU. Una nueva especie que es difícil de clasificar. ¿Están apostando? ¿Cripto? ¿IA? ¿Negociación de acciones? ¿O tal vez el nuevo mercado del conocimiento del mundo? $HOOD manejó $ 1 mil millones en volumen de mercado de predicción en el segundo trimestre, lo que se traduce en aproximadamente $ 40 millones en ingresos anualizados (cobra $ 0.01 por contrato). Según mi seguimiento, $HOOD solo generó ~ 50% del volumen del segundo trimestre de $Kalshi. En el primer fin de semana del fútbol universitario, Robinhood obtuvo contratos de 100 millones, solo en fútbol. El volumen de la tasa de ejecución de $Kalshi ha aumentado a ~ $ 15 mil millones (frente a solo $ 200 millones antes de las elecciones estadounidenses de 2024). Esto no es solo un estallido electoral de una sola vez. Las ofertas se están expandiendo a través de deportes, política, economía y cultura. Los mercados de predicción se están convirtiendo en la corriente principal. Siempre he creído que los verdaderos avances solo ocurren cuando todo se alinea bien. Ahora mismo se siente como ese momento. -> Contexto cultural: Muchos están consciente o inconscientemente cansados de los medios de comunicación convencionales. En un mundo caótico (aranceles activados / desactivados, cambios de políticas, reorganización de la tabla de clasificación de IA), la gente anhela algo más cercano a la "verdad". -> Alguien siempre lo sabe (?): Cuando hay dinero real en juego, los incentivos se agudizan. Eso hace que los datos del mercado de apuestas sean de mucha mayor calidad. -> El comercio minorista (la calle principal) está preparado: la participación minorista en las acciones estadounidenses es del 62%. El comercio minorista (la calle principal) es importante, y el comercio minorista entiende los mercados de predicción, porque se ven y se sienten como el comercio de acciones. -> Modelo de negocio: Efectos de red clásicos: lo grande seguirá creciendo / mejorando. Los mercados de predicción dependen de los creadores de mercado y los LP para proporcionar liquidez. Debido a que cada mercado de predicción necesita una red más amplia de participantes para funcionar, construyen un foso más profundo a través de los efectos de red. -> Regulación: Las apuestas deportivas todavía están fracturadas estado por estado. Los mercados de predicción, por el contrario, se encuentran bajo la supervisión federal de la CFTC, un desbloqueo instantáneo. De la noche a la mañana, grandes mercados como California, Texas y Georgia, donde las casas de apuestas deportivas en línea o minoristas están prohibidas, se vuelven accesibles. Esta es una administración para jugar a la ofensiva, no a la defensiva. -> Fondo: Es un poco como el RWA, parte de la tendencia más amplia en la que las líneas de las clases de activos se están difuminando. Fiat vs. no fiat, físico vs. digital: la dirección es clara: no solo se negociarán acciones. Con el tiempo, todo será intercambiable. Distribución y producto: - $HOOD asociado con $Kalshi para lanzar eventos deportivos + macro. - $X nombrado $Polymarket su socio oficial; xAI está construyendo el análisis de probabilidades impulsado por Grok de Kalshi. - $IBKR lanzó ForecastEx en 2024. - $COIN está explorando la posibilidad de llevar los mercados de predicción a la cadena. - $Bloomberg incluso integró las probabilidades electorales de $Polymarket en la Terminal Bloomberg Experiencia del producto: - $Polymarket / $Kalshi: Los precios se mueven continuamente a medida que los traders publican o cancelan órdenes. Puede entrar o salir en cualquier momento antes de la resolución, con su P&L flotando a medida que cambia el mercado. Algunos dicen que está demasiado simplificado, pero me gusta cómo los mercados de predicción reducen los escenarios complejos a apuestas limpias y de un solo factor. - $DKNG / FanDuel / $FLUT: Las cuotas se fijan en el momento en que realiza una apuesta. Incluso si el mercado se mueve, su boleto no cambia de precio. Si bien no tengo datos exactos, apostaría a que el compromiso es mayor en los mercados de predicción. Los precios se mueven constantemente, por lo que los participantes están incentivados a registrarse todo el tiempo, no solo cuando termina el juego. -- Yo diría que los mercados de predicción ya son la corriente principal. La cobertura electoral ahora cita $Polymarket; en X, aparece un gráfico de $Kalshi o $Polymarket cada pocos desplazamientos. La gente común debate todo, desde el próximo Papa hasta si la Fed recorta 25 o 50 puntos básicos. Y no es solo charla minorista, está aprobada por Bloomberg. En agosto de 2024, Bloomberg integró las probabilidades electorales de Polymarket directamente en la Terminal. Entonces, la verdadera pregunta es: ¿cuáles son las "probabilidades" de que se conviertan en empresas generacionales? -- Artículo completo: