$Googl проти OTA/маркетплейсів - Юніт-економіка "вершини воронки" та концепція "Effective Take Rate" Приблизно половина бронювань і трафіку OTA є прямими, а інша половина непрямими (в основному через $Googl). Що стосується непрямої частини, то компанії в основному просто виходять на рівень беззбитковості, враховуючи високі CPC, які вони платять $Google. З точки зору юніт-економіки: припустимо, що готель коштує 300 доларів за ніч, коефіцієнт прийому 15%, CPC становить 1–3 долари, а коефіцієнт конверсії за кліком до бронювання становить 3–4%. Це означає ~$50 маркетингових витрат на кожне завершене бронювання — по суті, беззбитковість за непрямим трафіком. Прямий трафік, навпаки, – це золото. Це вигідно і монетизується за допомогою платних плейсментів (на рекламу припадає ~10% $EXPE доходу, на $BKNG ~5%, близько 25% від EBITDA). $ETSY (і більшість маркетплейсів) схожий. Маркетинг приносить ~30% доходу - краще припустити, що непряма частина ледве приносить прибуток. 🔴Урок: непрямий трафік – це дороге вичавлювання. $GOOGL витягли більше загального прибутку від подорожей, ніж всі OTA разом узяті - нехай це впаде. 🔴Важлива концепція «Ефективна ставка Take»: У наведеному вище прикладі OTA ефективний коефіцієнт захоплення непрямого трафіку становить 0–5%, хоча показник заголовків становить 15% як для прямого, так і для непрямого трафіку. Це означає, що якщо ChatGPT (або будь-яка інша вершина воронки) стягуватиме плату $BKNG $EXPE коефіцієнт прийому (на відміну від реклами), коефіцієнт прийому 10–15% = беззбитковість у порівнянні з отриманням трафіку з $GOOGL. Витрати на рекламу та ставка прийому є взаємозамінними формами цифрового податку. Ми не можемо обговорювати вплив агентської комерції, не зрозумівши спочатку, як $GOOGL — «вершина воронки» OG — змінила формат OTA та інших споживчих інтернет-платформ. --- Агентська комерція | Глибоке занурення (II):

Агентська комерція Глибоке занурення 1/ Комерція представлена БАГАТЬМА різними категоріями 2/ 3P електронна комерція має БАГАТО різних форм 3/ Здивування «Купуйте з Pro» проти агентської комерції ChatGPT 4/ Чому Google / Meta зазнали невдачі в комерції 5/ НАСЛІДКИ агентської комерції - ПЕРЕМОЖЦІ проти ПЕРЕМОЖЕНИХ ---- Перш ніж говорити про агентську комерцію - визначтеся, що це за комерція спочатку. Я думаю, що фреймворк A16z є дуже гарною відправною точкою — Impulse Purchases, Routine Essentials і Life Purchases — це абсолютно різні звірі. Для агентської комерції найбільш перспективними категоріями виглядають стиль життя та функціональні покупки: обидві вимагають досліджень, думок та довіри. З часом агенти можуть навіть стати достатньо хорошими, щоб обробляти імпульсні покупки за нас. За даними GPT, онлайн-TAM лише для цих трьох категорій становить приблизно 3 трильйони доларів. Ось чому для GPT розумно починати з $Etsy (5,4 мільйона продавців) і $Shop (~3 мільйони продавців) — вони наповнені такими «консультативними» покупками, які ідеально підходять під цей шаблон. --- Більше тут:

Думав про ринок предикатів, який по-справжньому увірвався в мейнстрім лише під час виборчого циклу в США. Новий вид, який важко класифікувати. Вони роблять ставки? Крипта? АЙ? Торгівля акціями? А може, новий світовий ринок знань? $HOOD обробив 1 мільярд доларів обсягу ринку прогнозів у другому кварталі, що означає приблизно 40 мільйонів доларів річного доходу (він стягує 0,01 долара за контракт). Судячи з мого відстеження, лише $HOOD забезпечили ~50% обсягу $Kalshi у другому кварталі. У перший вікенд студентського футболу Robinhood уклав 100 мільйонів контрактів — тільки на футбол. Обсяг бігу $Kalshi зріс до ~15 мільярдів доларів (порівняно з лише 200 мільйонами доларів до виборів у США 2024 року). Це не просто одноразовий передвиборчий поп. Пропозиції розширюються в спорті, політиці, економіці та культурі. Ринки прогнозів стають мейнстрімом. Я завжди вважав, що справжні прориви трапляються лише тоді, коли все вибудовується правильно. Саме зараз я відчуваю такий момент. -> Культурне тло: багато хто свідомо чи підсвідомо втомився від мейнстрімних ЗМІ. У хаотичному світі — увімкнення/вимкнення тарифів, коливання політики, перестановки в таблиці лідерів зі штучним інтелектом — люди прагнуть чогось ближчого до «правди». -> Хтось завжди знає (?): Коли на кону стоять реальні гроші, стимули загострюються. Це робить дані про ринок ставок набагато якіснішими. - > Роздрібна торгівля (головна вулиця) на першому рівні: частка роздрібної торгівлі в акціях США становить 62%. Роздрібна торгівля (головна вулиця) має значення, і роздрібна торгівля розуміє ринки прогнозів, тому що вони виглядають і відчуваються як торгівля акціями. -> Бізнес-модель: Класичні мережеві ефекти - велике буде ставати все більше / краще. Ринки прогнозів покладаються на маркет-мейкерів і LP для забезпечення ліквідності. Оскільки кожен ринок прогнозів потребує ширшої мережі учасників для функціонування, вони будують глибший рів за допомогою мережевих ефектів. -> Регулювання: ставки на спорт все ще роздроблені від штату до штату. Ринки прогнозів, навпаки, перебувають під федеральним наглядом CFTC — миттєве розблокування. За одну ніч величезні ринки, такі як Каліфорнія, Техас і Джорджія, де заборонені онлайн-букмекерські або роздрібні букмекерські контори, стають доступними. Це гра в нападі, а не в захисті. - > Фон: Це трохи схоже на RWA — частину ширшої тенденції, коли межі класів активів розмиваються. Фіат проти нефіатного, фізичний проти цифрового – напрямок очевидний: торгувати будуть не лише акціями. Згодом все буде підлягати обміну. Дистрибуція та продукція: - $HOOD співпрацює з $Kalshi для запуску подій Sports + Macro. - $X названа $Polymarket її офіційним партнером; xAI будує аналіз коефіцієнтів Kalshi на основі Grok. - $IBKR запустили ForecastEx у 2024 році. - $COIN вивчає можливість залучення ринків прогнозів до мережі. - $Bloomberg навіть інтегрували канали $Polymarket з коефіцієнтами на вибори в термінал Bloomberg Досвід роботи з продуктом: - $Polymarket / $Kalshi: Ціни безперервно рухаються, оскільки трейдери розміщують або скасовують ордери. Ви можете увійти або вийти в будь-який час до прийняття рішення, при цьому ваш P&L плаватиме в міру зміни ринку. Дехто каже, що це занадто спрощено, але мені подобається, як ринки прогнозів поділяють складні сценарії на чисті ставки з одним фактором. - $DKNG / FanDuel / $FLUT: Коефіцієнти фіксуються в той момент, коли ви робите ставку. Навіть якщо ринок рухається, ваш квиток не переоцінюється. Хоча у мене немає точних даних, я б'юся об заклад, що залученість вища на ринках прогнозів. Ціни постійно змінюються, тому учасники зацікавлені в тому, щоб реєструватися весь час, а не тільки після закінчення гри. -- Я б сказав, що ринки прогнозів вже стали мейнстрімом. Висвітлення виборів тепер вказує на $Polymarket; на X кожні кілька прокручувань з'являється діаграма $Kalshi або $Polymarket. Звичайні люди сперечаються про все, починаючи від наступного Папи Римського і закінчуючи тим, чи знизить ФРС 25 або 50 базисних пунктів. І це не просто балаканина в роздрібній торгівлі — це схвалено Bloomberg. У серпні 2024 року Bloomberg інтегрував потоки коефіцієнтів на вибори Polymarket безпосередньо в термінал. Отже, справжнє питання полягає в наступному: які «шанси» на те, що ці компанії стануть поколіннями? -- Повна стаття: