Vaihtelen edestakaisin siitä, miten krypto etenee vuonna 2026. Olemme kiehtovassa pattitilanteessa. Toisella puolella neljän vuoden syklin maxit väittävät, että yläosa on kunnossa. He viittaavat rikkoutuneeseen markkinarakenteeseen ja voimakkaaseen valasmyyntiin, joka on johdonmukainen syklin huippuindikaattori. He myös huomauttavat, että välivaalivuodet (2014, 2018, 2022) ovat historiallisesti olleet kryptolle ankaria, usein merkitsevät karhun syvinta osaa. "Käy kauppaa sillä markkinalla, joka sinulla on, älä haluamallasi markkinalla." Toisaalta makroyleisö väittää, että uudet huippupisteet ovat lähellä. Heidän teesinsä: Trumpin Fed käynnistää talouden kuumana voittaakseen välivaalit, likviditeetti paranee ja Russell 2000 on puhkeamassa jne. Molemmissa on perää, mutta uskon silti, että Bitcoinin erityiset tarjontadynamiikat (alkuperäiset valaiden myynti) syrjäyttävät tällä hetkellä yleiset makrotason myötätuulet. Peruskoteloni tällä hetkellä on laaja ja turhauttava valikoima. BTC ei välttämättä saavuta äärimmäisiä pohjia, joita vaahtonaiset karhut odottavat, mutta valaat todennäköisesti rajoittavat impulssiliikkeet lähellä 100 000 dollaria. Eilinen Fed-kokous on vahvistanut tätä minulle. Vaikka saimme 25 bps:n alennuksen, pistekaavio merkitsi vain YHTÄ leikkausta vuodelle 2026. Osakkeet voivat selviytyä tuloskasvulla, mutta krypto tarvitsee ylimääräistä likviditeettiä (arvon laskua). Nykyinen QE:n muoto on se, että Fed ostaa valtionvelkakirjoja vain estääkseen pankkien putkiston (repomarkkinat) jumittumisen, kun ne normalisoituvat. Ymmärrykseni mukaan he laajentavat taseita juuri sen verran, että repomarkkinat eivät romahtaisi (RMP), mutta he eivät täytä järjestelmää ylimääräisellä likviditeetillä, joka jahtaa korkean beta-riskin. Tietenkin uskon, että tämä on edelleen osa laajempaa arvon laskutrendiä, mutta en usko, että sillä on merkitystä hintakehityksen kannalta lyhyellä aikavälillä. Likviditeettiletku ei käynnisty täysin vuonna 2026, ainakaan ennen kuin Hassett ottaa viran vastaan, mikä on vuoden puolivälissä. Odotan silti, että olemme BTC:n kuolleen pompun vaiheessa ja sitä seuraa pysähtyneisyyttä, mitä tukee kaavion tekninen kuva. Kuulen mielelläni muiden mielipiteitä, minut on varmaan sensuroitu.