Zastanawiam się, jak kryptowaluty będą się rozwijać w 2026 roku. Jesteśmy w fascynującym impasie. Z jednej strony, zwolennicy czteroletniego cyklu twierdzą, że szczyt już nastąpił. Wskazują na uszkodzoną strukturę rynku i intensywne sprzedaże przez wieloryby, co jest stałym wskaźnikiem szczytu cyklu. Zauważają również, że lata wyborów w połowie kadencji (2014, 2018, 2022) historycznie były brutalne dla kryptowalut, często oznaczając najgłębszą część bessy. "Handluj rynkiem, który masz, a nie rynkiem, który chcesz." Z drugiej strony, zwolennicy makroekonomii twierdzą, że nowe szczyty są nieuchronne. Ich teza: Fed Trumpa będzie prowadził gospodarkę na wysokich obrotach, aby wygrać wybory w połowie kadencji, płynność się poprawi, a Russell 2000 wyjdzie z konsolidacji itd. Obie strony mają swoje argumenty, ale wciąż wierzę, że specyficzna dynamika podaży Bitcoina (sprzedaż przez OG wieloryby) obecnie przeważa nad ogólnymi makroekonomicznymi trendami. Moim podstawowym scenariuszem jest obecnie szeroki, frustrujący zakres. BTC może nie odwiedzić ekstremalnych minimów, których oczekują zbyt pesymistyczni inwestorzy, ale wieloryby prawdopodobnie ograniczą wszelkie impulsy w pobliżu 100 tys. dolarów. Wczorajsze posiedzenie Fed w pewnym sensie wzmocniło moje przekonania. Choć obniżyliśmy stopy o 25 punktów bazowych, wykres punktowy sygnalizował tylko JEDNO cięcie na 2026 rok. Akcje mogą przetrwać dzięki wzrostowi zysków, ale kryptowaluty potrzebują nadmiaru płynności (debasementu). Forma QE, którą mamy teraz, to Fed kupujący bony skarbowe, aby utrzymać system bankowy (rynek repo) w ruchu podczas normalizacji. Moje zrozumienie jest takie, że rozszerzają bilans tylko na tyle, aby zapobiec załamaniu rynku repo (RMP), ale nie zalewają systemu nadmiarem płynności, który goni ryzyko o wysokim beta. Oczywiście uważam, że to wciąż część szerszego trendu debasementu, ale nie sądzę, że ma to znaczenie dla ruchów cenowych w krótkim okresie. W 2026 roku nie włączą pełnego strumienia płynności, przynajmniej nie do momentu, gdy Hassett zajmie fotel, co nastąpi w połowie roku. Wciąż spodziewam się, że jesteśmy w fazie odbicia martwego kota dla BTC, po którym nastąpi stagnacja, co jest wspierane przez techniczny obraz, który widzę na wykresie. Chętnie usłyszę inne opinie, prawdopodobnie zostałem ocenzurowany.