我對於加密貨幣在2026年的發展來回搖擺。我們正處於一個引人入勝的僵局中。 一方面，四年周期的極端支持者認為高點已經到來。他們指出市場結構破裂和大量鯨魚拋售，這是一個持續的周期高點指標。他們還提到中期選舉年（2014年、2018年、2022年）歷來對加密貨幣來說是殘酷的，通常標誌著熊市的最深處。 「交易你擁有的市場，而不是你想要的市場。」 另一方面，宏觀經濟派認為新高即將來臨。他們的論點是：特朗普的美聯儲將使經濟保持高溫以贏得中期選舉，流動性將改善，羅素2000指數正在突破等等。 兩者都有其道理，但我仍然相信比特幣的特定供應動態（老牌鯨魚的拋售）目前壓過了一般的宏觀利好。 我目前的基本情況是一個寬幅且令人沮喪的區間。BTC可能不會訪問泡沫熊預期的極端低點，但鯨魚可能會在接近$100k的任何衝動性波動中施加壓制。 昨天的美聯儲會議在某種程度上加強了我的看法。雖然我們得到了25個基點的降息，但點陣圖僅顯示2026年只有一次降息。 股票可以依賴盈利增長生存，但加密貨幣需要過剩的流動性（貶值）。 我們現在的量化寬鬆形式是美聯儲購買國債，以防止銀行系統（回購市場）在正常化過程中癱瘓。 我的理解是，他們正在擴大資產負債表，僅僅足夠保持回購市場不崩潰（RMP），但他們並沒有向系統注入追逐高風險的過剩流動性。 當然，我認為這仍然是更廣泛的貶值趨勢的一部分，但我不認為這對短期價格行動有意義。 流動性管道在2026年不會完全打開，至少在哈塞特接任之前不會，這是在年中。 仍然預期我們處於BTC的死貓反彈階段，隨後是停滯，這得到了我在圖表中看到的技術圖形的支持。 很高興聽到其他意見，我可能會被刪除。