Ho appena ascoltato un'intervista di LACY HUNT, un noto economista, e voglio riassumere alcuni punti: 1. Le tariffe attualmente ammontano a 350 miliardi all'anno, mentre nel 2024 le aziende pagheranno in totale poco più di 500 miliardi in tasse, quindi non sottovalutate l'ammontare delle entrate tariffarie, è molto significativo. 2. L'impatto di primo livello delle tariffe è l'inflazione, ma successivamente, gli effetti di secondo e terzo livello sono deflazionistici, poiché esercitano una forte pressione sulla domanda. 3. La pressione di secondo livello include gli investimenti esteri negli Stati Uniti; quando le tariffe riducono il surplus commerciale degli Stati Uniti con l'estero, naturalmente anche gli investimenti negli Stati Uniti diminuiranno (come i titoli di stato americani, le azioni, i debiti aziendali, ecc.). 4. La pressione di secondo livello sulla liquidità sarà molto grande, mentre la Federal Reserve sta ancora riducendo il bilancio. LACY HUNT ritiene che la Federal Reserve debba utilizzare il QE per contrastare gli effetti di secondo livello e fornire liquidità al mercato. 5. Il grande piano di Trump, dal punto di vista degli stimoli fiscali, ha aumentato solo di 50 miliardi all'anno, non è sufficiente a soddisfare la domanda di liquidità. Infine, alcune mie considerazioni: devo ammirare la prospettiva degli economisti che guardano i problemi da un punto di vista elevato. Cambiamo un po' il punto di vista: il governo americano ha aumentato le entrate fiscali di 300-400 miliardi grazie alle tariffe, e questi soldi provengono sicuramente da qualche parte nel mondo (possono essere dagli esportatori cinesi, dalle aziende importatrici americane, dai rivenditori come Walmart, o da ciascuno di noi consumatori), quindi da questo punto di vista, l'impatto globale è una contrazione della liquidità; ovviamente, il governo americano può disporre di questi fondi (attraverso stimoli fiscali aggiuntivi). Quindi, sono d'accordo con il punto di vista di Bessenet: tutti dicono che le tariffe hanno un impatto inflazionistico, e anche la riduzione delle tasse del grande piano ha un impatto inflazionistico; questi due punti di vista sono contraddittori. Le tariffe sono un aumento delle tasse, mentre il grande piano è una riduzione delle tasse.