@CliffordAsnessとAQRの彼の優れた同僚に関しては、この議論全体は些細なことであり、主に次のように要約できると感じています。 予想では、確実性(例:エクイティ+オプション)は不確実性(例:ベータ相当エクイティ+現金)を下回るはずです。 そうでなければ、金融の中心である「リスクに対する報酬」という考え方全体に違反することになります。 さて、定義された結果は、人々はこう言うでしょう。 クライアントは、ベータ版と同等のソリューションよりも当社の製品に固執することができます。」 これは素晴らしい議論であり、真実かもしれませんが、私はそれが証明されたのを見たことがありません。 (ただし、十分な証拠があれば、このカテゴリーの投資ギャップを測定し、いくつかの広範な結論を導き出すことができるでしょう。 とにかく、ヘッジされたエクイティの人々がこれに巻き込まれることをどのように避けているのかはわかりませんが(そこにもたくさんのお金があります)、この議論全体には彼らも含まれています。 リバランスのタイミングの運について言及しましたか?