[Fundacja Wzrostu nie może być uratowana tylko przez stymulację fiskalną] Obecny stan niemieckiego przemysłu wytwórczego stoi przed strukturalnymi wyzwaniami, których nie można zignorować. T L;DR: Brak ożywienia bez deprecjacji waluty Zgłębmy ten temat 👇

[Natura wstrząsu strukturalnego] Niemcy znajdują się w poważnej sytuacji. Sektor produkcyjny stoi w obliczu wstrząsu strukturalnego, a potrzebny jest słabszy euro i reformy strukturalne. Jednak intelektualiści uważają, że rozwiązanie leży w stymulacji fiskalnej i dalszej ekspansji zadłużenia. Ta polityka doprowadziła jedynie do wzrostu zadłużenia, a nie do wzrostu w innych krajach strefy euro.

[Ograniczenia kursów wymiany i porównanie z Japonią] Japonia była w stanie częściowo odzyskać swoją konkurencyjność cenową eksportu podczas fazy deprecjacji jena. Z drugiej strony Niemcy, jako członek strefy euro, nie mogą samodzielnie dostosowywać swoich kursów wymiany i polegają na ogólnej polityce monetarnej Europy. Podczas gdy deprecjacja jena ma krótkoterminowy efekt zwiększający zyski przedsiębiorstw, podobne działania są ograniczone w przypadku Niemiec.

[Rozbieżności w debacie politycznej] Intelektualiści w Niemczech opowiadają się za stymulacją fiskalną, ale w przeszłych przypadkach strefy euro skutki uboczne zwiększonego zadłużenia były wyraźne, a to nie doprowadziło do poprawy konkurencyjności strukturalnej. Japonia również wielokrotnie podejmowała działania fiskalne, ale problemy takie jak wolny wzrost wydajności i opóźnienia w reformach strukturalnych pozostają.

[Następny ruch w pytaniu] Krótkoterminowe środki stymulacyjne są politycznie łatwiejsze do wdrożenia, ale zrównoważony rozwój wymaga bolesnych reform. Niemcy są na etapie, w którym naprawiają sam silnik, koncentrując się na branżach o wysokiej wartości dodanej, podczas gdy Japonia odświeża swój rynek pracy i regulacje.