1/ Acabei de gravar o 20VC com @HarryStebbings e @rodriscoll. Anthropic a $350B, o fundo de $15B da a16z, e por que a OpenAI tem um risco existencial genuíno. A matemática é mais interessante do que as manchetes. 🧵

@HarryStebbings @rodriscoll 2/ A Anthropic parece cara até que se faça as contas: 10x de receita durante dois anos seguidos ($100M → $1B → $9-10B) Se eles "apenas" triplicarem no próximo ano, isso dá ~17x de receita NTM Isso é mais barato que a Palantir. Comparável à Cloudflare.

@HarryStebbings @rodriscoll 3/ O verdadeiro risco da OpenAI não é ir a zero — é ficar congelada. Precisa de ~$100B em 2-3 anos A vida útil do LLM é <100 dias Você usaria o ChatGPT de um ano atrás? Claude de um ano atrás? NFW.

4/ O fundo de $15B da @a16z faz realmente sentido matemático: 1⃣ Eles alocam ~10% do capital de risco 2⃣ Portanto, precisam de 10% das rodadas de Série A, 10% das saídas 3⃣ Historicamente, eles fizeram ~10% das rodadas de Série A que se tornaram resultados de $5B+ O risco? As 3 principais empresas privadas = $1.8T de um total de $3.6T. Perder uma grande saída e a matemática não se sustenta.

5/ O imposto sobre a riqueza da Califórnia é um cavalo de Troia. Fase 1: Imposto único sobre bilionários (fácil de vender) Fase 2: Imposto anual Fase 3: Reduzir o limite para $50M, depois $25M de riqueza em papel Se isso acontecer, cada fundador com uma Série B de $500M+ paga imposto sobre a riqueza em ganhos ilíquidos. Novo manual: "Saia antes da Série B."

6/ A verdade desconfortável que ninguém está discutindo: Estamos a normalizar receitas de $1-2M por empregado. Replit: 200 empregados, $300M de receita. Quando as startups precisam de 1/5 do número de funcionários, não é a IA que está "substituindo" empregos — simplesmente não precisamos de tantas pessoas. Essa disparidade de riqueza gera desprezo. E votos a favor de impostos sobre a riqueza.