Я опубликовал новое эссе на SSRN, в котором обсуждаю то, что я называю связанными с президентом компаниями, и важность наличия независимых регуляторов. Я также предполагаю, что президент Трамп получает около 13 миллионов долларов в год от своих интересов в стейбле USD1.

Вот ссылка: Как это работает? World Liberty Financial, похоже, имеет лицензионное соглашение с BitGo, который является поставщиком "стейблкоина как услуги". Из моих исследований его раскрытий, президент Трамп владеет 28% акций WLF. 2/

Если WLF и BitGo сохранят 50-50 разделение чистого дохода от процентов, как это было в других соглашениях по стейблкоинам, то процентная ставка по казначейским облигациям в 4,3% и 2,2 миллиарда долларов США в обращении приведут к тому, что Трамп получит около 13 миллионов долларов.

BitGo подала заявку в OCC на получение трастового устава и может подать заявку в OCC на получение лицензии эмитента стейблкоинов. Учитывая, что экономические регуляторы не независимы от Белого дома, Трамп мог бы сказать контролеру, чтобы тот одобрил заявки BitGo. (Нет доказательств того, что он это сделал.) 4

Риски, связанные с контролем президента над регуляторами, осуществляющими надзор за фирмами, связанными с президентом, огромны. Президент может указать, чтобы закон не применялся к его фирмам, или указать, чтобы закон применялся чрезмерно к его конкурентам. 5/

Кто под угрозой? Прежде всего, клиенты фирмы, связанной с президентом. У клиентов нет частного права на иск в соответствии с Законом GENIUS, и если OCC не будет эффективно регулировать фирму, никто не сможет.

Затем существуют риски для конкурентов, которым, возможно, придется конкурировать на неравных условиях. 7/

Наконец, существуют риски для финансовой стабильности. Если связанная с президентом компания должна быстро ликвидировать казначейские облигации, чтобы удовлетворить запросы на выкуп, это может нарушить рынок казначейских облигаций. 8/

Я думаю, что вывод заключается в том, что Конгресс должен принять законодательство, препятствующее увольнению должностных лиц агентств, чтобы OCC могла оставаться независимой от президента. Это все еще в процессе, поэтому комментарии приветствуются! 9/9