Am propus un nou eseu despre SSRN discutând despre ceea ce eu numesc firme conectate prezidențial și importanța de a avea autorități de reglementare independente. De asemenea, cred că președintele Trump primește aproximativ 13 milioane de dolari anual din interesul său pentru moneda stabilă de 1 USD.

Iată linkul: Cum funcționează acest lucru? World Liberty Financial pare să aibă un acord de licență cu BitGo, care este un furnizor de "stablecoin-as-a-service". Din examinările mele asupra dezvăluirilor sale, președintele Trump deține o participație de 28% în WLF. 2/

Dacă WLF și BitGo mențin o împărțire 50-50 a veniturilor nete din dobânzi, așa cum s-a întâmplat în alte aranjamente de monede stabile, rata dobânzii de 4,3% a obligațiunilor de trezorerie și 2,2 miliarde USD1 în circulație duce la primirea lui Trump de ~13 milioane de dolari. 3/

BitGo a aplicat la OCC pentru o cartă de încredere și poate solicita la OCC o licență de emitent de monede stabile. Având în vedere că autoritățile de reglementare economice nu sunt independente de Casa Albă, Trump ar putea spune controlorului să aprobe cererile BitGo. (Nu există nicio dovadă că a făcut acest lucru.) 4

Riscurile prezentate de controlul prezidențial al autorităților de reglementare cu supravegherea firmelor cu conectare prezidențială sunt uriașe. Președintele ar putea ordona ca legea să nu fie aplicată împotriva firmelor sale sau să ordone ca legea să fie aplicată excesiv împotriva concurenților săi. 5/

Cine este în pericol? În primul rând, clienții firmei cu legături prezidențiale. Clienții nu au drept privat de acțiune în conformitate cu Legea GENIUS, iar dacă OCC nu reglementează în mod eficient firma, nimeni nu poate. 6/

Apoi, există riscuri pentru concurenți, care ar putea fi nevoiți să concureze pe un teren de joc inechitabil. 7/

În cele din urmă, există riscuri la adresa stabilității financiare. Dacă firma cu legături prezidențiale trebuie să lichideze rapid titlurile de trezorerie pentru a satisface cererile de răscumpărare, ar putea perturba piața titlurilor de trezorerie. 8/

Concluzia, cred, este ca Congresul să implementeze o legislație care descurajează înlăturarea oficialilor agenției, astfel încât OCC să poată rămâne independent de președinte. Este încă o lucrare în curs de desfășurare, așa că comentariile sunt binevenite! 9/9