Ich habe einen neuen Aufsatz auf SSRN veröffentlicht, in dem ich über das spreche, was ich als präsidentenverbundene Unternehmen bezeichne, und die Bedeutung unabhängiger Regulierungsbehörden. Ich schätze auch, dass Präsident Trump jährlich etwa 13 Millionen Dollar aus seinem Interesse an dem USD1-Stablecoin erhält.

Hier ist der Link: Wie funktioniert das? World Liberty Financial scheint eine Lizenzvereinbarung mit BitGo zu haben, das ein "Stablecoin-as-a-Service"-Anbieter ist. Aus meinen Untersuchungen seiner Offenlegungen geht hervor, dass Präsident Trump einen Anteil von 28 % an WLF besitzt. 2/

Wenn WLF und BitGo eine 50-50-Aufteilung der Nettzins Einnahmen beibehalten, wie es in anderen Stablecoin-Vereinbarungen der Fall war, führt der Zinssatz von 4,3 % für Staatsanleihen und 2,2 Milliarden USD im Umlauf dazu, dass Trump etwa 13 Millionen USD erhält. 3/

BitGo hat beim OCC einen Antrag auf eine Treuhandurkunde gestellt und könnte beim OCC einen Antrag auf eine Lizenz als Stablecoin-Emittent stellen. Da wirtschaftliche Regulierungsbehörden nicht unabhängig vom Weißen Haus sind, könnte Trump dem Comptroller sagen, BitGos Anträge zu genehmigen. (Es gibt keine Beweise, dass er dies getan hat.) 4

Die Risiken, die durch die Kontrolle der Regulierungsbehörden durch den Präsidenten über mit dem Präsidenten verbundene Unternehmen entstehen, sind enorm. Der Präsident könnte anordnen, dass das Gesetz nicht gegen seine Unternehmen durchgesetzt wird, oder anordnen, dass das Gesetz übermäßig gegen seine Konkurrenten durchgesetzt wird. 5/

Wer ist gefährdet? Zuerst die Kunden des mit dem Präsidenten verbundenen Unternehmens. Kunden haben kein privates Klagerecht gemäß dem GENIUS-Gesetz, und wenn die OCC das Unternehmen nicht effektiv reguliert, kann es niemand tun. 6/

Dann gibt es Risiken für Wettbewerber, die möglicherweise auf einem ungleichen Spielfeld konkurrieren müssen. 7/

Schließlich gibt es Risiken für die finanzielle Stabilität. Wenn das mit dem Präsidenten verbundene Unternehmen schnell Staatsanleihen liquidieren muss, um Rückzahlungsanfragen zu erfüllen, könnte dies den Markt für Staatsanleihen stören. 8/

Die Schlussfolgerung, denke ich, ist, dass der Kongress Gesetze erlassen sollte, die die Abberufung von Beamten der Behörde entmutigen, damit die OCC unabhängig vom Präsidenten bleiben kann. Es ist noch ein Arbeitsprozess, daher sind Kommentare willkommen! 9/9