$DASH (-18% AH) 在所有 3Q 收入指标上表现出色，并给出了强劲的 4Q 毛订单量指引，但在 3Q 每股收益上未达预期，给出的 4Q EBITDA 指引低于预期，并表示将在 2026 年在新产品上的投资将比 2025 年多出“数亿美元”。 3Q: - 毛订单量 $25.0B 对比 $24.6B 预估 - 订单数 776M 对比 770.6M 预估 - 收入 $3.45B 对比 $3.36B 预估 - 调整后 EBITDA $754M 对比 $750M 预估 - 每股收益 $.55 对比 $.68 预估 - 自由现金流 $723M 对比 $708M 预估 4Q 指引: - 毛订单量 $28.9B-$29.5B 对比 $26.4B 预估 - 调整后 EBITDA $710-$810M 对比 $802M 预估 对于 2026 年，公司表示：“我们目前预计将在 2026 年在新项目和平台开发上的投资将比 2025 年多出数亿美元。”此外，公司最近完成的对英国 Deliveroo 的收购将在 2026 年的 EBITDA 中贡献 $32M-$40M 的减少（约占 DASH FY2026 EBITDA 的 1%），原因是会计惯例的差异。 电话会议在东部时间下午 5 点。

今天的预市场摘要供订阅者：在纳斯达克昨日创下一个月以来最大跌幅的担忧下，股票下跌；我们并不认同其他人对估值的担忧——标准普尔500指数的收益率为4.4%（22.6倍前瞻市盈率的倒数），仍然比10年期国债高出30个基点；我们认为，民主党在昨日地方选举中的大胜对市场影响不大；我们相信，政府关门已经持续35天，是历史上最长的，将在感恩节之前结束；我们预计@elonmusk的新薪酬计划将在周四的$TSLA年度会议上获得压倒性（70-75%）的批准。

预计政府关门很快就会结束，因为民主党利用这一点赢得了新泽西州和弗吉尼亚州的关键州长选举、纽约市的市长选举，以及加利福尼亚州的一个重要选票倡议。明天，主流自由媒体的叙述将是，选举结果被视为对特朗普政策的否定，民主党在他们关注经济和可负担性的问题上表现优于其他地区。