1/5 أنا أتفق مع سيتسر. ما يراه بعض الناس على أنه "قوة التصدير" هو في الحقيقة ، في هذه الحالة ، ضعف الطلب. عادة إذا كان الإنتاج الصناعي في بلد ما يرتفع بسبب زيادة الكفاءة ، فمن المفترض أن تأتي "المكافأة" على هذه الكفاءة المتزايدة ...
Brad Setser
Brad Setser‏7 أغسطس، 02:01
يبدو أن الكثير من الناس (بما في ذلك فاينانشيال تايمز!) في حيرة من القوة الواسعة للصادرات الصينية حتى الآن هذا العام - الجواب يبدو سهلا. انخفض سعر الصرف الحقيقي في الصين بنسبة 15٪ على الأقل خلال العامين الماضيين - مما أعطى الصادرات الصينية دفعة كبيرة 1/
2/5 في شكل زيادة مكافئة في الأجور والاستهلاك. بيت القصيد من ارتفاع الإنتاجية ، بعد كل شيء ، هو زيادة مكافئة في الأجور. وللسبب نفسه، ينبغي أن تكافأ الزيادة المصاحبة في الصادرات بزيادة مماثلة في الواردات، مع المكافأة في شكل تحسين معدلات التبادل التجاري.
3/5 ذلك لأن فوائد التجارة للاقتصاد لا تأتي من ارتفاع الفوائض بل من ارتفاع الأجور والرفاهية. ولكن عندما تقابل الزيادات في الإنتاج الصناعي والصادرات من خلال تأخر الأجور والاستهلاك والواردات ، بل وانخفاض ، يحدث شيء آخر.
4/5 فعلى سبيل المثال، يمكن أن يعكس ضعف العملة، وهو في الواقع تحويل الدخل من المستوردين الصافيين (قطاع الأسر المعيشية) إلى المصدرين الصافيين (قطاع الصناعة التحويلية). وفي هذه الحالة، لا يكون ارتفاع الكفاءة هو الذي يدفع نمو الصادرات بل ضعف الطلب المحلي.
5/5 لكن بالطبع هذا هو السبب أيضا في أن العملة يجب أن تظل ضعيفة. وإذا لم يكن ارتفاع الإنتاج مدعوما بزيادة الكفاءة بل بالأحرى بالتحويلات الضمنية، فإن أي عكس لهذه التحويلات (أي إعادة تقييم العملة) يقوض الإنتاج.
‏‎74.2‏K