@TheBreakers nikdy nezklame. Skvělých pár dní v kontaktu s našimi klienty a kolegy z @fidelitycanada

Dalším významným rysem trhů v těchto dnech je neúprosný růst ceny zlata, ke kterému se připojuje stříbro a samozřejmě bitcoin.  Jak upozorňuje skvělý Eric Peters z One River Capital, zlato (a potažmo Bitcoin) a umělá inteligence jsou možná svým způsobem propojeny. Jak se svět stává fragmentovanějším, jak se vyvíjí od unipolárního systému poválečné éry k roztříštěnější multipolární éře, je zlato žádané, protože země se snaží diverzifikovat od hegemonie americké rezervní měny.  Níže vidíme, že podíl rezervních aktiv držených ve zlatě se neustále zvyšuje a nyní je stejně velký jako rezervy držené v eurech.  Tvrdé peníze přebírají podíl z nekrytých peněz a dolar ztrácí podíl na trhu vůči zlatu. Poptávka po ingrediencích, které pohánějí stroj na umělou inteligenci, je zároveň globální, protože dominance USA v oblasti umělé inteligence by se mohla stát problémem národní bezpečnosti pro jiné země.  Dejte je dohromady a dostanete dvě zdánlivě nezávislá témata, která by mohla být v tomto novém světovém řádu do jisté míry propojena.  Možná to je důvod, proč zlato, M7 a Bitcoin zabírají prostor severně od efektivní hranice?

Nelze obejít skutečnost, že Mag 7 představuje pro investory vážné riziko koncentrace.  S tržní kapitalizací 36 % indexu S&P 500, stejně jako M7, jde i index.  To se vztahuje i na neamerické akcie.  Níže ukazuji index MSCI EAFE a jeho relativní výkonnost vůči indexu S&P 500.  Z hlediska kapitalizace index S&P 500 nadále překonává výkonnost, ale ve stejně váženém vyjádření se neamerické akcie více než drží.  Výkonnost existuje, ale je maskována sedmi akciemi v USA.