Nárůst nabídky USDe byl něco, na co se dalo dívat. Ale nyní, když se sUSDe vrátil na ~50 bps nad držení 4týdenní tbill, je jasné, že mají problémy s jeho nasazením. Čtvrtina podpůrných aktiv je v USDC nebo USDtb. Růst je omezen tržní kapacitou profesionálů

I když bych očekával, že celkový trh s perpy bude dlouhodobě růst, je to dobrá připomínka toho, že vstupy Etheny jsou konečné, a když se nabídka pozic vhodných pro jejich obchod sníží, pak uvíznou v ultra bezpečných opcích s nízkým výnosem

Je třeba si uvědomit, že růst Etheny je založen na výhodných, hlubokých věčných pozicích. Bez ohledu na to, jak dokonale je provedou, nemohou vyrůst do nebe, aniž by tento životně důležitý vklad udělal totéž. Jako když výrobci automobilů nemohli vyrábět auta kvůli nedostatku čipů

Býci, kteří očekávají další nárůst nabídky, se tedy musí smířit s tím, proč by k tomu mělo dojít při stále nižších výnosech, proč by velikost perpů rostla, aby poskytovala více vstupů, nebo proč by měla růst poptávka po nevsazených USDe