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Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
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Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
El aumento en la oferta de USDe ha sido algo digno de ver. Pero ahora, con sUSDe de vuelta a ~50 puntos básicos por encima de mantener un tbill a 4 semanas, está claro que tienen problemas para desplegarlo. Un cuarto de los activos de respaldo están en USDC o USDtb.
El crecimiento está limitado por la capacidad del mercado de perps.

Aunque esperaría que el mercado de perps en general continúe creciendo a largo plazo, esto es un buen recordatorio de que los insumos de Ethena son finitos, y cuando la oferta de posiciones de perps apropiadas para su comercio disminuye, se ven obligados a aparcar efectivo en opciones ultra seguras y de bajo rendimiento.
Lo que hay que recordar es que el crecimiento de Ethena se basa en posiciones perpetuas profundas y favorables. No importa cuán perfectamente ejecuten, no pueden crecer hasta el cielo sin que ese insumo vital haga lo mismo. Como cuando los fabricantes de automóviles no podían construir coches debido a la falta de chips.
Así que los toros que esperan otro aumento en la oferta necesitan reconciliar por qué eso sucedería con rendimientos cada vez más bajos, por qué el tamaño de los perps crecerá para proporcionar más insumos, o por qué la demanda de USDe no apostado crecería.
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