He estado en el lado del comerciante, del lado del constructor y del lado de la financiación durante años. Es hora de una discusión franca. Tbh, la cadena alimenticia de las criptomonedas colapsó. Los depredadores comenzaron a comerse unos a otros de manera más agresiva ahora, ya que la presa original aún no ha regresado del todo. El antiguo volante de altcoin está actualmente cocinado. Los capitalistas de riesgo depredadores y los insiders bombean temprano, se deshacen rápido y enjuagan el comercio minorista hasta que huyen a las memecoins, solo para ser eliminados por francotiradores, empaquetadores y cábalas. En el pasado, los iniciados podían mantener el juego con mecánicas DeFi tipo Ponzi que inducían liquidez apalancada. Ahora, las mismas cábalas siguen extrayendo a través de nuevas memecoins, drenando lo que queda del flujo del mercado. No es un problema fácil de solucionar. Años de recompensar el vaporware sobre los productos reales crearon una cultura en la que la exageración y la especulación se valoran más que la entrega real, impulsada por los participantes jugadores que persiguen ganancias rápidas. Con las memecoins, al menos es honesto: la gente sabe que está jugando. El problema es cuando esta mentalidad se desangra en proyectos de "servicios públicos" con potencial real. Existen algunos proyectos legítimos en este momento (Ethena, por ejemplo) con uso e ingresos reales, pero los capitalistas de riesgo los están asfixiando, obstruyendo el crecimiento, inflando las valoraciones antes de que exista cualquier producto y utilizando el comercio minorista como liquidez de salida. Es un dilema del prisionero: incluso si un VC quiere mantenerse, sabe que otros en la mesa de capitalización se volcarán primero, por lo que se deshacen de manera preventiva para evitar quedarse atrás. Incluso la narrativa de la "flexibilización regulatoria" no ha restablecido la teoría del juego. El problema de raíz es la tokenómica de la vieja escuela sesgada hacia los iniciados, junto con valoraciones tempranas absurdas. Recaudar $ 50M + antes de ingresos o incluso un MVP es común. A menudo, estas rondas, comercializadas como aumentos "estratégicos" o "KOL", son solo salidas para los VC a través de sindicatos de influencers. He visto algunos de los flujos de acuerdos más depredadores de primera mano y me niego a participar ahora. De hecho, el comercio minorista debería negarse a comprar cualquier proyecto que a sabiendas reclute a actores depredadores como miembros del equipo o asesores (cómplice y luego nuclear, comercio minorista de compensación con libros de pedidos de rayos X, etc.). Somos una industria indulgente, pero esto no debería ser ilimitado. Sabemos que este sector está lleno de estafadores y extractores, pero al menos lleva a todos a dar un paseo primero, como mínimo. Si ni siquiera pueden hacer eso, no deberían ser recompensados en absoluto. Aquí hay algunas lluvias de ideas rápidas que podrían ayudar a abordar nuestros problemas subyacentes como industria para atraer al comercio minorista y al comercio para que se unan a la cadena para comprar nuestras bolsas (en lugar de solo participar para obtener rendimiento o arbitraje): 1. Los constructores deben dejar de recompensar a los capitalistas de riesgo depredadores. Examinar su historial y denunciar a los malos actores. 2. La tokenómica y las tablas de capitalización deben ser transparentes. El comercio minorista debería boicotear cualquier cosa opaca. 3. Los KOL y los sindicatos deben rechazar las valoraciones infladas antes de los ingresos. Esto no es 2021: numba no subirá por sí solo. 4. Períodos de adquisición más largos con acantilados significativos. 5. Compromisos de liquidez obligatorios bloqueados en cadena por un plazo mínimo. 6. Desbloqueos dinámicos de tokens vinculados a métricas de crecimiento, no a plazos fijos. 7. Gobernanza en cadena con poder real para ajustar los desbloqueos de VC y equipos. 8. Un cuadro de mando público en cadena para VC y fundadores que rastrean los períodos de tenencia, el comportamiento de dumping y las contribuciones reales. 9. Reducción punitiva de los volcados tempranos a través de contratos inteligentes. Las criptomonedas son cada vez más aceptadas por tradfi, pero cuando se trata de mantener activos, generalmente tienen un alcance limitado, como BTC y ETH. Sin embargo, la estructura de recaudación de fondos y capitalización sigue funcionando como en sus primeros días de 2017-2021. Hasta que cambien los incentivos, todas las partes interesadas (no solo los capitalistas de riesgo) estén alineadas y la cultura deje de recompensar el vaporware sobre la entrega real, las mismas cábalas seguirán extrayendo de un grupo cada vez más reducido. Si queremos una adopción real nuevamente, comienza con eliminar a los malos actores, exigir transparencia y alinear las recompensas con el éxito a largo plazo, no con salidas rápidas. No subestimes la codicia humana, ya que aún podemos hacer funcionar nuestra altcoin. Sin embargo, es importante mantenerse con los pies en la tierra y ser auténtico con uno mismo, ya que la realidad es que la ventaja sigue siendo limitada, a menos que se produzca una flexibilización cuantitativa y la impresión de dinero. Proceda con precaución y no recompense a los malos actores.