私は何年もの間、トレーダー側、建設者側、資金調達側に携わってきました。率直な議論の時間です。 Tbh、仮想通貨の食物連鎖は崩壊しました。捕食者は、元の獲物がまだ完全に戻ってこないため、より積極的にお互いを食べ始めました。 古いアルトコインフライホイールは現在調理されています。略奪的なVCやインサイダーは、ミームコインに逃げるまで、早期にポンプを上げ、迅速にダンピングし、小売業を洗い流しますが、狙撃兵、バンドラー、カバールに摘み取られるだけです。過去には、内部関係者は、レバレッジ流動性を誘発するポンジのような DeFi メカニズムでゲームを継続することができました。現在、同じ陰謀団が新しいミームコインを抽出し続け、市場の流れの残りを枯渇させています。 簡単に解決できる問題ではありません。長年にわたって本物の製品よりもベイパーウェアに報酬を与えてきたことで、実際の配達よりも誇大広告や投機が重視される文化が生まれ、ギャンブラーの参加者が手っ取り早く勝利を追求することに後押しされました。ミームコインに関しては、少なくとも正直です -- 人々はギャンブルをしていることを知っています。問題は、この考え方が真の可能性を秘めた「ユーティリティ」プロジェクトに浸透するときです。 現在、実際の使用量と収益を伴う合法的なプロジェクト(たとえばEthena)がいくつか存在しますが、VCは成長を妨げ、製品が存在する前にバリュエーションをつり上げ、小売を出口流動性として利用して、それらを窒息させています。VCが保ちたくても、キャップテーブルの他の人が先にダンプすることを知っているので、取り残されないように先制的にダンプするという囚人のジレンマです。「規制緩和」の物語でさえ、ゲーム理論をリセットしたわけではありません。 根本的な問題は、インサイダーに偏った昔ながらのトークノミクスと、不条理な初期評価が組み合わさったことです。収益やMVPの前に$50M+を調達することは一般的です。多くの場合、「戦略的」または「KOL」の資金調達として販売されているこれらのラウンドは、インフルエンサーシンジケートを介したVCの出口にすぎません。私は最も略奪的な取引の流れのいくつかを直接見てきましたが、今は関与を拒否しています。 実際、小売業は、略奪的な行為者をチームメンバーやアドバイザーとして故意に参加させるプロジェクト(シルから核兵器、X線オーダーブックによる小売業のカウンタートレードなど)の購入を拒否すべきです。私たちは寛容な業界ですが、これは制限がないべきではありません。このセクターには詐欺師や搾取業者がたくさんいることはわかっていますが、少なくとも少なくとも全員を最初に乗せてください。それさえできないのであれば、まったく報われるべきではありません。 ここでは、小売業やトラッドファイを(単に利回りや裁定取引のために参加するのではなく)実際に私たちのバッグを購入するためにチェーン上に来るように誘致するために、業界としての根本的な問題に対処するのに役立つ可能性のある簡単なブレインストーミングをいくつか紹介します。 1. ビルダーは略奪的なVCに報酬を与えるのをやめなければなりません。彼らの実績を精査し、悪質な行為者を指摘します。 2. トークノミクスとキャップテーブルは透明でなければなりません。小売業は不透明なものをボイコットすべきです。 3. KOLとシンジケートは、収益前の評価額を水増し、拒否しなければならない。これは2021年ではありません--numbaは自然に上がることはありません。 4. 意味のある崖のある権利確定期間の延長。 5. 最低期間オンチェーンにロックされた強制的な流動性コミットメント。 6. 固定されたタイムラインではなく、成長指標に結びついた動的なトークンのロック解除。 7. VC とチームのロック解除を調整する真の力を備えたオンチェーン ガバナンス。 8. 保有期間、ダンピング行動、実際の貢献を追跡する VC と創設者向けの公開オンチェーン スコアカード。 9. スマートコントラクトによる早期ダンプに対する懲罰的スラッシング。 仮想通貨はtradfiにますます受け入れられつつありますが、実際に資産を保有する場合、BTCやETHなど、一般的にその範囲は限られています。しかし、資金調達と資本化の構造は、2017年から2021年の初期の頃のようにまだ機能しています。インセンティブが変化し、VCだけでなくすべての利害関係者が足並みを揃え、文化が実際の配信よりもベイパーウェアに報酬を与えるのをやめるまで、同じカバールが縮小するプールから引き出し続けるでしょう。再び本当の採用を望むなら、それは悪質な行為者を排除し、透明性を要求し、報酬を長期的な成功に合わせることから始まります。 人間の貪欲を過小評価しないでください、私たちはまだアルトコインを運営するかもしれません。しかし、現実には、量的緩和や紙幣の印刷がなければ、上向きの余地は限られているため、地に足の着いた、自分自身に本物であり続けることが重要です。慎重に進め、悪質な行為者に報酬を与えないでください。